中信期货有色金属（铝）日报20160415

现货价格回落 期铝震荡整理

策略摘要

昨日，沪铝主力开于12030元/吨。开盘后多头集中平仓离场，价格迅速下探至11940元/吨附近，随后向上尝试反弹无果后展开小幅整理，日间收于11960元/吨。夜间高开于11995元/吨，开盘后多头再次集中平仓，价格下探至11935元/吨后小幅震荡，终收于11955元/吨。伦铝开于1553美元/吨，亚洲时段小幅下挫后横盘，进入欧洲时段重心上行，触及1570.5美元/吨的高位后震荡下行，终收于1558美元/吨。

现货方面，期铝价格大起大落，需求方观望情绪浓厚，持货商出货依然困难，市场总体成交偏弱。南储华东铝锭报价11850-11890元，均价11870元，较前一交易日跌120元。南储华南铝锭报价11940-12040元，均价11990元，较上一个交易日下跌100元。山西、河南氧化铝价格昨日各涨20元/吨，其他地区氧化铝价格不变。

行业方面，印尼国营阿萨汉铝业(Inalum)和矿商内卡矿业公司(Aneka Tambang)将与中国铝业共同合作，开发位于印尼西加里曼丹的氧化铝冶炼厂。项目设计年产能100万吨，预计于2019年完工。中铝持有项目49%股权，为最大股东。国内方面，中铝公司和华润集团共同投资的华兴铝业二期100万吨氧化铝项目在山西吕梁建成投产，氧化铝行业复产速度加快。

美国3月CPI同比0.9%，预期1.1%，前值1%。环比0.1%，预期0.2%，前值-0.2%;核心CPI同比2.2%，预期2.3%，前值2.3%，环比0.1%，预期0.2%，前值0.3%。CPI指标系美联储用来判断是否加息的核心指标。该指标弱于预期，市场对美联储4月加息预期减弱，美元指数下跌20点，对伦铝起到一定带动作用。国内方面，发改委数据显示今年一季度第二产业用电同比上涨0.2%。二产用电量由负转正，意味着3月的工业水平有较大幅度的回升。

综上所述，铝终端用户对最近铝价的上涨并不买账，纷纷选择观望。期货现货成交量双双下降，多空分歧日渐明显。我们预计近期沪铝振幅会加大，在供需局势明朗之前，较难出现明显的趋势性行情。因此我们仍然建议投资者场外观望。激进者可11950元/吨以下轻仓试多，短线操作，止损11750元/吨。

主要关注点：

1)厂商复产动态

2)美联储加息相关消息

3)终端消费需求热度