中信期货金融期货（股指）日报20160415_期货频道

市场昨日先抑后扬，关注一季度GDP数据

策略摘要

昨日两市先抑后扬，上证综指收于3082.36点，上涨0.51%，沪指成交2350亿元，市场交投略有萎缩。行业指数方面，计算机、传媒、轻工制造板块出现较大回调，周期性板块走弱，考虑到前期领涨的黑色商品昨日夜盘出现回调，今日恐继续走弱。资金面，沪股通连续2日大幅净流入，融资融券余额小幅回升，资金面支持两市继续反弹。

今日将公布一季度GDP等重要数据，考虑到经济呈现复苏迹象，相对乐观的预期将提振市场偏好。一季度房地产投资增速出现拐点，同时通胀回升，出口改善，传统的三驾马车均有所改善，经济步入正轨。目前经济结构掣肘复苏势头，传统行业债务杠杆依然偏高，产能过剩现象严重，资金沉淀在低效企业中，导致新经济发展偏慢，目前政府通过去产能等措施调整经济结构，关注二季度政策能否落地。

近期市场流动性收紧，Shibor一周利率升至2.304%。两方面因素可能导致银行间资金紧张，一是近期债务违约事件频发，银行或提升风控水平，二是4月中下旬大量MLF到期，流动性存在缺口。从央行公开市场操作数额来看，近期操作以对冲为主，并无大幅放水迹象，因此资金面略微偏紧的局面可能继续维持。好消息是美国3月通胀数据不如预期，CPI同比上涨0.9%，外围市场对国内利率端影响减弱。

总体来看，尽管近期市场相对强势，但量能有所萎缩，能否继续抬升受到考验。同时前期领涨的周期性板块走弱，市场热点重回小盘股。短期来看，流动性收紧可能对市场有所冲击，但考虑到今日公布的一季度GDP数据相对乐观，一定程度提振市场偏好。建议投资者股指多单续持，关注市场量能以及经济数据变化。

策略建议：

慢牛格局未改，股指多单继续持有，关注市场量能和经济数据变化。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;