牛儿歇脚 商品高位强势震荡

4月14日，本日商品市场结束前三个交易日的暴力拉升，各品种涨跌互现，但中汉商品期货综合指数最终还是轻微上涨，截至收盘，中汉综合指数报收566.12点，全日上涨2.04点，涨幅0.36%。中汉商品16种分类指数有6种下跌，10种上涨。

分类指数中，涨幅前三位的分别是中汉矿产品指数、中汉软商品指数、中汉谷物指数。其中，涨幅排名第一的中汉矿产品数报收758.65点，全日上涨12.32点，涨幅1.59%；排名第二的中汉软商品指数报收699.2点，全日上涨7.38点，涨幅为0.98%。排名第三的中汉谷物指数报收775.6点，全日上涨7.29点，涨幅为0.87%。

分类指数中，跌幅前三位的分别是中汉化工指数、中汉副食品指数、中汉贵金属指数。其中，跌幅排名第一的中汉化工指数报收447.18点，全日下跌3.19点，跌幅0.65%。跌幅排名第二的中汉副食品指数报收774.52点，全日下跌3.32点，跌幅0.42%。跌幅排名第三的中汉贵金属指数报收657.68点，全日下跌2.95点，跌幅0.41%。 

单个商品方面，今日走势有所分化，棉花、豆粕、玉米、淀粉等农产品大涨，动力煤异军突起涨停，热卷、焦炭、螺纹、塑料、PP等品种回调，但整体走势依然强劲不改。

继前两个交易日，焦炭、焦煤暴力拉涨后，今天，动力煤也开始加速，早盘迅速拉升至涨跌价附近后，开始震荡，临至中午轻松封住涨停。

进入4月份，动力煤期货打破了窄幅振荡的横盘局面，主力1609合约放量增仓上行，价格再创年内新高。支撑动力煤期货远月合约破位上行的主要原因来自于煤炭供给侧改革的超预期推进。

近期，国家发改委、人社部、国家能源局、国家煤矿安监局联合发布《关于进一步规范和改善煤炭生产经营秩序的通知》，要求引导煤炭企业减量生产。 通知明确，从2016年开始，全国所有煤矿按照276个工作日规定组织生产，即直接将现有合规产能乘以0.84（276天除以原规定工作日330天）的系数后取整，作为新的合规生产能力。对于生产特定煤种、与下游企业机械化连续供应以及有特殊安全要求的煤矿企业，可在276个工作日总量内实行适度弹性的工 作日制度，但必须制订具体方案。

矿难频发带来的煤矿停产整顿和276天工作日制度对煤炭供给的直接影响较大。若后续更多政策落地，煤炭行业的过剩产能可能加速出清， 并且不依赖市场机制，动力煤价格也将提前回升至去产能后的相对均衡水平。

 从技术面来看，动力煤期货主力1609合约连续增仓拉升，并突破前期高点，打开新的上涨空间，后市有可能进一步扩大反弹高度。