中信期货黑色建材（玻璃）日报20160413

华中压力渐升，期现价差扩大

策略摘要

玻璃：

昨日黑色建材板块延续周初以来的强势，尾盘黑色系多个品种主力合约发力，重现3月初的集体涨停现象。在市场情绪的推动下，玻璃主力收盘站上1000元/吨关口，短期跟随整体板块继续上行。持仓方面，主力持仓总体保持连续增长之势，但从多空主力席位对峙情况来看，已出现多头获利了结的迹象。

现货方面，昨日市场整体走势持稳，华北沙河市场在经历周初小幅提涨后当地生产企业产销率略有提升，需求仍以本地贸易商和深加工企业为主，外销速度有所放缓;华中、华南等市场走势偏弱，生产企业报价零星下跌，随着湖南醴陵旗滨新生产线的投产出货，后市价格走势仍不乐观。

价差方面，尽管近期玻璃期货走出一波拉升行情，但现货跟涨乏力，导致期现价差逐步拉大，目前沙河厂库现货贴水9月合约50元/吨左右，湖北厂库现货贴水扩大至100元/吨以上，短期或吸引空头高位入场。

总体来看，在市场炒作情绪再度席卷整个板块之后，又该到了检验支撑的时候，基于基本面预期及期现结构的分析，我们认为短期玻璃冲高回落风险正在增强。操作上，1000元/吨上方空单继续轻仓介入，短期目标950元/吨一线。风险方面，本周重点关注3月主要经济数据公布情况。

重点关注：

1.重点市场及厂库报价;

2.玻璃生产线变化;

3.玻璃库存变化;

4.交易所仓单数量变化;

5.宏观经济数据出台及相关政策变化。

风险因子：

1.玻璃装置大规模冷修停产——减产力度加大;

2.地产投资及新开工大幅反弹——销售端向供给端的有效传导;

3.刺激政策加码——推动市场炒作情绪。