供应端偏紧 煤焦远月偏强
策略摘要
焦煤、焦炭观点:
昨日期价大幅拉涨,山东市场接受本月第二轮调价30元。供应方面,煤焦现货紧张持续,整合矿安检力度加大。从我们了解的情况来看部分已开工民营矿有提产计划,受制于资金等问题,上量需1个月,供应偏紧整体持续到5月中旬。
操作建议:煤焦 9月单边参考960,775元/吨一线。
重要监测点:
1、主要港口焦煤、焦炭现货价格及期现价差;
2、澳洲进口炼焦煤价格;
3、天津港焦炭库存;
4、油价、化产价格;
5、唐山普方坯价格。
风险因子:
1、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
2、 宏观经济转好——带动下游需求增加;
3、房地产及基建开工率大幅增加——带动下游需求增加。
动力煤观点:
昨日受焦煤上涨带动的影响,动力煤远月价格有所上涨,但从夜盘来看,煤焦的大幅拉升并为有效带动动力煤价格的进一步上涨,主要原因为动力煤基本面与焦煤焦炭有着显著的不同。从动力煤基本面上来看,电厂日耗再次跌破55万吨,降幅进一步扩大。秦皇岛港库存稳步上涨至444万吨,大秦线检修及晋北周日放假并为大幅影响煤炭调入量,港口价格短期平稳运行。后期随着利多出尽,港口库存持续增加,供应或由偏紧向宽松转换,预计四月下旬市场煤价格下跌概率大。
操作建议:ZC1609合约在370元/吨以上逐步建立空单。
重要监测点:
1、环渤海动力煤价格指数及CCI5500指数;
2、环渤海各港口Q5500主流成交价格及期现价差;
3、国际动力煤三港现货价格;
4、环渤海各港口煤炭库存及秦皇岛港锚地船舶数;
5、沿海六大电厂库存、日耗及可用天数。
风险因子:
1、 极端天气因素——气温骤降,用煤需求大增;
2、 国企大规模执行限产政策——供给端大幅度收缩;
3、 国家大规模刺激政策出台——电力需求明显好转。
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