中信期货黑色建材（钢材铁矿石）日报20160413

追高需谨慎

策略摘要

钢材：多单部分止盈

期货方面，螺纹、热卷继续上行，再创新高后夜盘高位整理涨势放缓。5-10月间价差110，已有明显回落。1605合约贴水现货拉大，现货走势预计保持坚挺，此前建议的正套头寸继续持有。

现货方面，整体依然坚挺，唐山钢坯涨30元/吨。周二各地螺纹价格走势继续上行，上海涨30元/吨，北京涨100元/吨，广州涨80元/吨。螺纹1605合约相对上海地区现货价格贴水98元/吨。热卷现货同样整体大涨，上海涨40元/吨，北京涨50元/吨，广州持平。热卷1605合约相对上海地区现货价格贴水103元/吨。

观点与操作建议：周二各地现货强势不改，钢厂开工率水平持续低位，市场资源也持续减少，短期供应压力不大，预计近期现货还将保持强势，不过，周一周二连续大涨之后现货成交不稳定，短期有回调风险。期货市场上，1610合约再创新高，夜盘走势高位整理，期现货大涨之后，周二主力空头加仓明显。短期可能有回调风险，我们建议前期多单部分止盈，回调至2250附近可重新入场。

重要监测点：

1. 钢材库存，高炉开工率，现货价格。

铁矿石：空单注意风控

期货方面，铁矿出现涨停，夜盘跳空高开后窄幅整理。5-9价差接近40属于较高水平，建议反套继续持有。

现货方面，普氏指数涨3至59.5美元，港口现货市场成交量回落，价格有10元/湿吨左右涨幅，北方主要港口PB粉现货430-435元/湿吨。05合约相对普氏指数贴水24元/吨，相对青岛港贴水19元/吨。

观点与操作建议：周二港口铁矿价格整体上行，成交量在周一放量后有所减少。中联钢口径港口库存显示，本周二库存较上周五减少105万吨，同时日均疏港量大幅增加14万吨，部分缓解了市场对供应担忧。然而我们认为年度供需来看，二季度以后供需矛盾会逐步加剧，普氏指数难以长期维持在60美元附近。但短期钢材、焦炭期现货价格飙涨，对矿价形成支撑，下跌空间暂时难以顺畅打开，空单注意风控。我们建议1609合约在410-420区间内短期空单可以入场，创新高止损，接近区间低点370止盈。

重要监测点：

2.北方港口矿石到货量，钢厂铁矿石可用天数，港口库存、疏港量变化。