中信期货金融期货（股指）日报20160412_期货频道

投资热情回暖，多单续持

策略摘要

昨日两市强势反弹，上证综指突破3000点整数关口，沪指上涨1.64%。两市交投相对活跃，合计成交6600亿元。行业指数方面，钢铁、医药生物、非银金融板块领涨，银行、食品饮料涨幅偏小，概念指数活跃，基因检测、次新股等概念指数涨幅居前。期指方面，随着交割日临近，期货贴水收敛，目前IF、IH主力小幅贴水，IC主力贴水67点。

昨日公布通胀数据，3月CPI同比2.3%，低于市场预期，其中食品类同比上涨7.6%，非食品类上涨1%。CPI数据显示通胀水平整体可控，通胀低于预期为货币政策释放更多操作空间。此外二季度重点关注食品类价格变化，考虑到猪价处于上行周期，通胀仍有上升空间。PPI同比连续49个月下跌，但同比跌幅持续收窄。随着下游需求恢复，投资需求好转，叠加周期性行业去产能，商品价格阶段性反弹，昨日黑色、化工等商品大涨，推高相关板块走强。

昨日市场反弹同时受情绪修复驱动。上周五证监会调整券商风险指标，通过修改净资本、风险资本标准计算公式，进而完善杠杆率，流动性等监管指标，券商可用资金增多，迎来重大利好。此举与管理层维稳股市的态度保持一致，再次坚定投资者对于政策底判断。另一方面，近期利空因素被市场逐步消化，随着人民币企稳、经济数据改善，市场进入风险空窗期，股市下跌空间有限。上述因子共振提升市场偏好，一旦有消息或政策催化，资金迅速回笼权益类市场。

总体来看，市场利空因素消化后利于股市筑底企稳，证监会调整风险指标支撑情绪回升，短期市场风险主要在于通胀上行引发央行政策收紧预期，但从3月公布通胀数据来看，这一担忧为时过早，通胀水平整体可控，这有望消除投资者对于流动性的疑虑。鉴于此，依旧维持期指震荡上行的判断，建议投资者关注本周陆续发布的经济数据。

策略建议：

慢牛格局未改，股指多单继续持有，若市场情绪再度出现恶化，可考虑止盈离场。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;