中信期货金融期货（股指）日报20160408_期货频道

国际股市下跌，短期谨慎

策略摘要

昨日两市弱势震荡，沪指重回3000点附近，创业板指数大跌2.1%，两市合计成交6978亿元。行业指数方面，计算机、国防军工板块领跌，汽车、钢铁板块跌幅较小，各概念指数走弱，昨日只有次新股、石墨烯、新能源汽车概念上涨。资金面，沪股通连续两日净流出，大部分分级B基金走弱，市场资金相对谨慎。

3月外汇储备意外回升，环比增加102.8亿美元，外储回升显示资金外流局面得以缓解。外汇储备回升对股市而言有两方面影响，一是资本外流减少后，基础货币充足，货币投放可稍有控制，有助于缓解通胀压力，同时货币政策腾挪空间加大。二是短期人民币汇率端稳定，助推风险偏好修复。

昨日市场大跌，主要指数突破前高后未能再进一步，市场信心有所削弱。4月角度而言，美联储加息概率不大，经济数据企稳回升，市场将进入风险空窗期，短期决定市场能否继续上扬主要看量能能否启动。目前来看分红以及高送转可能是潜在的催化剂，在市场热点散乱的情况下，投资者可适当关注。同时，隔夜国际股市集体走弱，VIX指数也有所上涨，债券收益率下跌，虽然美联储主席耶伦表态仍偏鸽派，平稳实施加息政策，但需警惕短期国际市场避险情绪释放是否给国内带来传导影响。

总体来看，外汇储备意外增加，人民币贬值压力趋缓，市场流动性无忧，若美联储官员不发表鹰派言论，则市场偏好将修复。从资金指标来看，沪股通资金开始净流出，或显示阶段市场偏好变化。同时两融增速放缓，风险偏好较高的投资者也开始谨慎，这可能延缓本轮反弹的节奏。加上国际股市昨日的大幅回落，市场偏好将继续松动。因此，建议投资者股指多单部分止盈，关注市场成交额和情绪变化。

策略建议：

慢牛格局未改，股指多单部分止盈，关注市场成交额和情绪变化。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;