中信期货有色金属（铅锌）日报20160407_期货频道

市场心态谨慎短期铅锌或继续下调

策略摘要

铅锌品种：沪锌跟随伦锌下调短期铅锌或继续回调

昨日日内沪市铅锌先横盘调整，尾盘均跳水回落，沪锌指数收跌近1.5%至14225元/吨，已下调至20日均线附近，沪铅指数尾盘也迅速下探并收于13150元/吨的低位。从量仓来看，昨日沪市铅锌持仓量均下滑，显示多头资金的主动离场。伦市铅锌日内也呈现小幅下滑态势。昨日夜间，内外铅锌价格略企稳回升，内外锌价分别收于14245元/吨和1812.5美元/吨，内外铅价分别小幅收高于13200元/吨和1720.5美元/吨。

美元指数的走软和原油价格的走高，对近日基本金属有所支撑。但整体来看，短期市场心态较为谨慎，昨日沪锌跟随伦锌现高位下调态势，内外铅价偏弱趋势维持。从基本面来看，国外锌矿供应收紧，以及国内传统旺季锌去库存化，对锌价也形成支撑，但国内锌锭库存明显高于同期水平，传统旺季下游消费恢复不佳，故短期内外锌价有继续高位下调可能。铅方面，国内下游淡季订单较少，铅基本面疲弱，短期铅价有望维持下行趋势。

操作上，内外铅锌空单继续持有，锌止损位参考前期高点。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.传统旺季下游铅锌消费变动

3.LME铅锌升贴水(0-3)的变化

4.中国制造业数据和美国非农就业数据