中信期货有色金属（镍）日报20160407

镍价继续小幅回升 但前低支撑仍危险

策略摘要

昨日LME镍继续小幅反弹至8550美元/吨，沪镍收于67100元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1605升水900元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604升水100元/吨成交，期镍反弹，金川公司出货积极性增加，现货升水走低，贸易商调价出货，下游适量采购，主流成交区间为66300-67300元/吨。下午，期镍震荡盘整，贸易商出货为主，下游采购有所减少，成交一般，流成交区间为66300-67200元/吨。

中国大宗商品发展研究中心(CDRC)提供的最新数据显示，2016年4月份天津国际矿业权交易所镍CCI(大宗商品信心指数)为0.04，与3月的0.13相比明显收缩，显示市场对电解镍市场信心减弱，不过对4月份镍市场仍看涨。

据悉，新喀里多尼亚政府在核准对日本出口镍矿之后，日前已批准对中国出口低品位镍矿，以抵消暂停对澳大利亚出口带来的损失，同时也是迫于卡车司机联盟的封锁预警。此次政府批准通过了2家企业，根据协议，每家企业每年可对华销售35万吨镍矿，但是必须避免与新喀里多尼亚本地冶炼企业的竞争。而2015年该政府仅授权MKM公司在18个月内向中国销售30万吨镍矿。不过该部分量实质影响并不大，占比太小。

美联储3月会议纪要显示，官员们对4月是否加息存分歧，数位委员指出4月不该加息，因为这会让市场误以为美联储急于加息，拖累经济的因素只会缓慢消失，因此加息应谨慎。彭博称会议纪要表明4月加息概率很低，6月是可能的加息时点，基本上符合市场的预期。

综合而言，原油市场大涨，美联储加息大概率延后，市场情绪略有缓和，镍价前低处体现一定支撑继续小幅反弹，但整体局势依然脆弱，前期短线轻仓空单继续持有。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度