中信期货有色金属（镍）日报20160406

镍价小幅反弹 新低处支撑引关注

策略摘要

昨日LME镍在前低处表现出一定支撑，在整体有色表现较弱的情况下小幅反弹1.25%至8500美元/吨，国内沪镍收于66490元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1604升水1000元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604升水100元/吨成交，期镍走低，进口窗口打开，俄镍流通改善，金川镍和俄镍价差拉大，下游仍低价少量采购，主流成交区间为65400-66400元/吨。下午，期镍有所企稳，不锈钢厂因高镍铁难采，特别是随着不锈钢价格回暖，各地复产增加，对镍板需求也相应增加，多有适量采购，成交一般，主流成交区间为65600-66500元/吨。

据悉，矿业及贸易巨头嘉能可(Glencore)将新喀里多尼亚镍矿运营评估工作由6月推迟至12月。由于镍价持续下跌，新喀里多尼亚境内的三大冶炼厂的所有者---嘉能可、淡水河谷及埃赫曼--正面临着停产或减产压力。嘉能可今年稍早曾警告称，该公司将对旗下位于新喀里多尼亚和澳洲的镍矿项目进行评估，如果情况在6月前没有好转，那么公司可能会采取一些严肃决定。

据AM调研，临沂某镍铬合金公司节后恢复低品位镍铁生产，开工率恢复至80%，目前镍铁产量达到每月2万吨。该公司高品位镍铁产能50万吨，低品位镍铁产能30万吨，2月份该公司没有生产低品位镍铁，3月份恢复至正常水平。由于低品位镍铁价格近期上扬，国内低品位镍铁企业近期复产逐步增加。

综合而言，昨日海外市场股市大幅下挫，不过原油市场反弹，镍市场弱势反弹，前低处体现一定支撑，是否具有持续性须继续观察，前期短线轻仓空单继续持有。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度