中信期货金融期货（股指）日报20160406

偏好回归，关注国际市场情绪传导影响

策略摘要

昨日沪深两市强势上扬，沪指突破前期高位，收于3053.07点。两市成交放量，合计成交7127亿元。行业指数中计算机、综合、电气设备、电子板块领涨，银行、非银金融涨幅较小，各概念指数表现活跃，昨日均上涨。资金面，沪股通资金流入放缓，融资融券余额回调，叠加外盘走弱，市场仍存有不安定因素。

近期市场基本面无重大变化，昨日大涨主要得益于市场情绪改善。首先耶伦上周发表鸽派言论，意味着美联储4月加息概率有限，汇率端企稳，市场流动性无忧;其次经济数据现企稳征兆，PMI数据重回荣枯线之上，这坚定投资者对未来经济向好的判断;最后上证综指突破前高，为市场聚拢人气。考虑到4月进入风险空窗期，短期或步入上升通道。

昨日国际股市集体下跌，同时美债收益率下降，避险情绪整体有所升温。因此，从传导影响来看或对国内市场情绪有所波及。不过从近日国内资金利率水平开始趋于平稳，经济数据呈现止跌回升迹象等利多因子支撑下，国内A股市场在上方阻力位如果能够明显放量，则将继续维持偏强格局。

总体来看，美联储加息预期减弱，流动性改善，偏好回归助推A股突破前高。外盘持续走弱为市场带来一丝不确定性，但考虑到两市放量，且4月市场进入风险空窗期，预计期指短期将继续走强。建议投资者股指多单继续持有，关注明日公布的3月美联储会议纪要和避险情绪变化。

策略建议：

慢牛格局未改，股指多单继续持有。

重要监测点：

1. 市场情绪及成交量;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性与公开市场操作;

3. 国企改革、供给侧改革进展;

4. 经济数据;

5. 美联储议息会议以及美联储官员表态;

6. 避险情绪以及资产配置;地缘政治;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储释放加息信号;

3. 房地产去库存、国企改革等政策推进受阻，供给侧改革无进展;

4. 地缘政治事件;

标普下调评级导致市场偏好下行。