黑色系强势上涨 CIFI先抑后扬

CIFI指数品种 上周涨跌幅% 前周涨跌幅% 双周涨跌幅%

焦煤 8.15 -0.41 7.74

焦炭 7.2 1.39 8.59

热轧卷板 5.08 4.37 9.45

PTA 3.9 -1.66 2.24

聚丙烯 3.68 -0.83 2.85

螺纹钢 2.33 3.07 5.4

铝 2.15 2.32 4.47

锌 1.59 -0.9 0.69

LLDPE 1.15 0.06 1.21

铜 -1.22 -1.38 -2.6

天胶 -1.59 -1.51 -3.1

甲醇 -2.39 -3.66 -6.05

镍 -2.9 -1.74 -4.64

4月1日当周分品种看，上涨的期货品种略多于下跌的期货品种。涨幅居于首位的是焦煤，涨幅为8.15%，焦炭次之，涨幅居前的还有热轧卷板、PTA和聚丙烯；石油沥青与上周相比持平；而金属镍则受挫下行，跌幅达2.9%，甲醇的跌幅也超过3%。

焦煤与焦炭品种目前走势是远月升水结构。黑色产业链基本面在实质需求偏弱，情绪推涨之下，价格不断上冲，短期基本面未见松动，仍有上冲动能。单边操作，可轻仓布局远月空单，套利操作，空煤多焦操作仍可继续持有。在当前煤焦原料端偏强的情况下，主要关注的利空因素，是后期焦化厂的复产情况。

热卷主力1605一周多来，一直震荡整理，但整理幅度不大，说明热卷上行意愿强烈。同时，整理过程中，积蓄了大量能量，持仓量和成交量均有不同程度增加。建议投资者偏多思路，轻仓操作，高抛低吸，上方注意第一压力2600一线。

EIA数据显示美国原油库存继续上升，但不及预期，国际原油走势偏弱。当前国内PTA综合开工在67%左右，下游聚酯负荷在80%的高位，四月初扬子石化、天津石化和宁波台化装置短修。PTA供应面偏紧，PTA震荡偏暖。

镍期货重心震荡下移。高库存仍是制约镍价主要因素，在前期商品普涨后，不少商品出现获利了结，而镍跟涨程度一般，但因基本面的弱势，下探表现更为坚决。当前供给端收缩不明显以及需求端前景仍待进一步观察，镍去库存延续，价格弱势料将延续。

在原油价格上行受阻、港口库存环比增加、装置陆续重启等利空条件下，后期甲醇期价上行压力较大，二季度逢高沽空相比逢低试多较为安全。

受到宏观消息面的影响，工业品期货波动较为剧烈。近期美联储将公布3月货币政策会议纪要，尽管3月会议声明和耶伦的上周表态都透露出美联储的鸽派立场，但高盛认为，美联储的行动将比最新点阵图暗示的两次加息更快。短期内，CIFI指数将在相关品种的带动下多有反弹，但走势偏弱。