中信期货有色金属（铅锌）日报20160401_期货频道

短期铅锌有望维持下行趋势

策略摘要

铅锌品种：锌强铅弱铅锌高位下调态势不改

昨日日内基本金属整体呈现偏弱态势，沪锌小幅下调，收于14120元/吨，沪铅弱势依然明显，收跌于13230元/吨的相对低点。LME铅锌日内也继续下挫。夜间，铅锌价格表现再次分化，沪锌指数明显回升并收于14305元/吨，LME锌回弹0.95%至1815美元/吨，铅价维持偏弱窄幅震荡，LME铅下滑0.87%至1714.5美元/吨，沪铅指数维持低位收于13225元/吨，其中LME铅已回调至接近2月底的低位。整体来看，锌强铅弱格局显现，内外铅锌价格高位下调态势不改。

目前来看，美元指数维持偏弱格局，关注今晚出炉的美国非农数据，以及美元指数是否有再次触底企稳的可能，同时重点关注今日中国制造业数据的影响。此外，近日资金偏紧态势将延续，市场心态或将谨慎。从铅锌基本面来看，偏弱态势难改，国内锌下游消费恢复不佳，铅下游电池行业处于消费淡季中，加上LME铅锌(0-3)贴水继续维持。从近日期货价格表现来看，内外铅价逐渐跌破各均线支撑，下跌趋势明显;内外锌价在40日均线尚有支撑，关注短期跌破均线并继续回调可能。预计短期铅锌价格有望维持下行趋势。

操作上，内外铅锌空单继续持有。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.传统旺季下游铅锌消费变动

3.LME铅锌升贴水(0-3)的变化

4.中国制造业数据和美国非农就业数据