中信期货有色金属（铝）日报20160401

现货略有僵持 沪铝小幅收涨

策略摘要

昨日，沪铝主力开于11760元/吨，日间振幅约为0.5%，呈微幅震荡行情，全天重心略有下行，终收于11775元/吨。夜盘开于11770元/吨，后受伦铝带动小幅拉升并在11800元/吨附近微幅整理，收于11835元/吨。伦铝昨日开于1504美元/吨，亚洲时段几无波动，欧洲时段上涨至1515.5美元/吨后回调，短暂整理后继续震荡走高，终收于1521美元/吨。

现货方面，期铝维持震荡涨势乏力，持货商出货意愿进一步加强，然而下游低价采购意愿不减，场内略显僵持。南储华东铝锭报价11650-11690元，均价11670元，较上一个交易持平。南储华南铝锭报价11710-11810元，均价11760元，亦较上一个交易日持平。氧化铝价格继续维持不变。

行业方面，近日电解铝行业复产消息不断传来。重庆京宏源实业有复产6万吨电解铝项目的计划，暂未确定具体复产时间。山西兆丰铝业计划于5月份复产12万吨电解铝，预计7月份出货。有鉴于最近铝价企稳于行业平均现金成本之上，厂家有一定复产意愿。

宏观方面，欧元区3月CPI同比初值-0.1%，预期-0.1%，前值-0.2%。3月核心CPI同比初值1%，预期0.9%，前值0.8%。国内方面，外媒援引知情人士称，中国国家发改委已经安排今年第二季度的专项建设基金6000亿元人民币，以继续为促投资稳增长发挥积极作用。

综上所述，沪铝接连走出横盘整理行情，暗示多空双方陷入僵持。近期电解铝厂复产的消息时有传来，沪铝远期合约价格将持续承压。我们维持沪铝将在短期内维持震荡整理的判断，建议投资者关注复产消息对市场情绪的影响。

主要关注点：

1)社会库存水平

2)厂商暂缓减产、复产动态

3)终端消费需求热度