中信期货宏观(黄金白银)日报20160329

中国房地产调控超预期，关注今夜耶伦讲话

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：昨日，欧元市场处于复活节假期休市中。美国2月核心PCE小幅不及预期，但2月成屋销售创下7个月新高，美元指数小幅下行，原油价格小幅下行，利多金价。关注今夜美联储主席讲话。本周看空金价走势，但受金价驱动因素分化及下行空间有限影响，建议降低此前空头持仓，目标价1200美元/盎司，1230美元/盎司止损，白银维持在14.6-16.2美元/盎司的区间震荡格局。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(1150美元/盎司以下)布局金价的多头。

内盘：上周，包括上海、深圳、南京在内的中国多城市陆续出台房地产政策预防楼价过热，房地产调控政策略超预期，导致A股快速下跌，人民币贬值，推升金价。此外，东北特钢一债券构成实质违约，推升市场对于地方国企违约的担忧。关注一线城市房地产调控政策的影响，以及人民币贬值趋势。本周看空金价走势，但受金价驱动因素分化及下行空间有限影响，建议降低此前空头持仓，目标价为252.5元/克，258.5元/克止损，白银维持在3300-3500元/千克的区间震荡格局。

中长线(6-9个月)在油价、通胀回升的趋势下，美联储6月加息概率大增，全球金融、经济的风险仍然很高，逢低(主力合约243元/千克以下)布局金价的多头。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;

2.美联储3月议息会议;

3.各国央行宽松预期;

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;

4.各国央行加码宽松。