中信期货有色金属（铝）日报20160329

厂商谨慎采购 期铝震荡上行

策略摘要

昨日沪铝开于11720元/吨，开盘后迅速拉升至11805元/吨并展开小幅整理。午后多头集中平仓，价格下挫，日间收于11740元/吨。夜盘开盘不久即拉升至11830元/吨，之后高位微幅整理，终收于11860元/吨。伦铝昨日休市一天。

现货方面，昨日贸易商出货意愿较强，然下游采购方略显谨慎，按需采购。南储华东铝锭报价11710-11750元，均价11730元，较上一个交易涨150元。南储华南铝锭报价11770-11870元，均价11820元，较上一个交易日上涨160元。氧化铝价格周末无变动。

行业方面，本周上海有色网对42家电解铝相关厂商调研显示本周有43%的厂商看涨，52%的厂商看平，仅有5%的厂商看跌，市场气氛明显转暖。山西兆丰铝业于一周前减产20万吨。公司相关人士表示其认为氧化铝价格将难以继续上涨，因此以减产来面对严峻的市场环境。

宏观方面，美国2月成屋签约销售指数环比涨3.5%，大幅超过预期的1.1%，同比涨5.1%，预期为-0.5%。国内方面，统计局数据显示中国1~2月工业企业利润同比增4.8%，终结一年负增长。不过今年的增长与上年同期基数较低有关。2015年1-2月份，工业企业利润下降4.2%。如果与2014年同期相比，今年1-2月份利润仅增长0.4%，带有恢复性增长的特征。

综上可见，现货方面价格受期铝带动涨势喜人然成交寥寥，符合周一市场特征。期铝价格日内大幅波动说明多头依然比较谨慎，观望情绪浓厚，市场上日内短线操作较多。我们维持沪铝在短期内将横盘偏强整理的判断，建议投资者场外观望。

主要关注点：

1)社会库存水平

2)厂商暂缓减产、复产动态

3)终端消费需求热度