中信期货有色金属（铜）日报20160329

美元止步六连阳 夜盘铜价收复日间跌幅

策略摘要

日内公布的美国数据参差不齐，美国2月个人消费支出物价指数(PCE)不及市场预期，同时由于美国民众将更多收入用于储蓄，个人支出几乎没有增长，美元指数结束六连阳，周一收跌0.3%报95.975。伦铜周一继续休市，铜价日内整体维持窄幅波动，但日间尾盘在股市下跌带动下，沪铜1606合约探至日内低点37560元/吨，但在夜盘美元走弱带动下出现回升，沪铜1606合约最新报37950元/吨。

现货市场，SMM报上海市场贴水120-贴水70元/吨，周一隔月基差收窄至百元以内，持货商继续挺价，无意扩大贴水。平水铜成交相对活跃，贴水较上周五维稳，致好铜贴水扩大受限。湿法铜则受冷落，故与平水铜价差拉开达70元/吨以上。下游按需接货，贸易商谨慎，市场成交整体再现周一特征。午后期铜略有下滑，现货报价几无变化和影响，贴水维稳于贴水120-70元/吨，因难觅低价货，成交困难。华南市场，南储报-110至-80元，较上周五涨15元。持货商积极挺价出货，现铜贴水小幅缩窄;中间商市场参与度一般，下游接货谨慎，逢低按需采购，市场总体成交一般。

整体来看，周一日盘下跌，下游企业增加采购积极性有限，近期市场无论涨跌，下游均呈现相对观望态度，显示下游对后市信心相对不大，近期现货市场贴水收窄主要为贸易商挺价。故我们维持略看弱铜价观点，消费面旺季程度或不及预期，操作上可逢高试空，若1606合约突破38300元/吨，则离场暂时观望。