终端需求企稳铝价稳中有升
策略摘要：
重要的变化：
1. 行业方面，市场人士表示近期印尼有望于今年6月份恢复铝土矿出口。其为支持国内产业升级，鼓励氧化铝厂投资建设，故于2014年初禁止了铝土矿出口。印尼多年来是我国第一大铝土矿供给国。
2. 氧化铝价格继上周僵持一周后本周出现拐点，主要市场价格小幅下调。主流氧化铝厂依然亏损严重，目前市价略高于现金成本但低于全部成本。
3. 铝社会库存本周继续下降，且降幅大于上周。社会库存已出现“拐点”，显示出下游需求持续回暖。
本周展望：
供给方面，本周没有电解铝厂商复产的消息传来。考虑到目前价格水平处于行业平均现金成本和总成本之间的事实，我们认为铝的运行产能在短期内不会出现大的变动。需求方面，终端采购持续回暖，现货交投活跃，库存持续下降。结合供需因素考虑我们认为短期内铝价将持续走强，价格将稳于11500元/吨以上，有较大可能突破12000元/吨。
操作建议：
建议投资者逢回调轻仓跟多，12000元/吨之上可在快速拉升后轻仓尝试空单。
风险点：
1. 终端、下游消费以及库存水平动态
2. 厂商复产意愿强于预期，价格短期承压
3. 汇率变动大幅超过预期，美元意外走强压制伦铝进而影响沪铝
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