螺纹高处不胜寒 农产品吹响反弹号角（3月25日评）

3月25日，中汉商品期货综合指数收盘报收542.28点，全日上涨0.5点，涨幅0.09%。16种分类指数涨多跌少，10涨6跌。

分类指数中，涨幅前三位的分别是中汉油脂指数、中汉化工指数、中汉农产品指数。其中，涨幅排名第一的中汉油脂指数报收655.66点，全日上涨4.40点，涨幅0.6%；排名第二的中汉化工指数报收437.92点，全日上涨2.03点，涨幅为0.43%。排名第三的中汉农产品指数报收684.44点，全日上涨3.05点，涨幅为0.41%。

分类指数中，跌幅前三位的分别是中汉矿产品指数、中汉基础原料指数、中汉化工指数。其中，跌幅排名第一的中汉矿产品指数报收701.22点，全日下跌14.00点，跌幅1.93%。跌幅排名第二的中汉基础原料指数报收453.08点，全日下跌0.81点，跌幅0.17%。跌幅排名第三的中汉软商品指数报收675.84点，全日下跌1.02点，跌幅0.14%。

3月25日，受到隔夜外盘从低位逐步回升，美公布的活跃钻井数再度减少，油价上演大逆转等消息的刺激，早盘开盘商品集体回升，盘面整体偏强，午后商品偏强震荡，尾盘拉升。PP、塑料延续强势表现，农产品普遍走强，特别是前一天跌停的黑色系卷土重来，螺纹和热卷大幅拉升，热卷大涨2.38%，螺纹涨1.87%，令人惊讶，业内人士表示从螺纹短线走势和成交量连续数日保持千万手以上来看，有大资金在该品种上做程序化高频交易，把黑色当股指做了，巨量、短线大波动使得普通参与者往往两面挨打。若以基本面来看，沪钢多头行情面临“曲终人散”，目前钢厂超高的利润不可持续。随着钢厂不断复产，未来供需关系有望再度发生逆转。另外，前期获利盘有出逃迹象，远月回调压力逐步显现。

农产品有望吹响反弹号角。近期农产品板块整体走势偏强。前期跌幅较大的品种中玉米、棉花价格止跌企稳，并走出小幅反弹行情；粮食品种小麦期价则维持横盘震荡的行情，整体波动幅度较小；豆油、棕榈油、菜籽油三大油脂品种近期涨幅较大，油脂期价的走强主要受到主产国棕榈油减产、国内油脂需求旺盛以及国际原油价格反弹等利多因素的影响。