中信期货有色金属（镍）日报20160325

镍价小幅收跌 持续偏弱震荡

策略摘要

昨日市场整体弱势，LME镍小幅收跌至8650美元/吨，国内沪镍收于68380元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1604升水400元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水100元/吨成交，期镍低位回升，部分下游采购积极，金川镍需求增加，市场成交回暖，主流报价区间为67500-68000元/吨。下午，期镍弱势，贸易商出货积极，现货升贴水走低，市场成交尚可，主流报价区间为67300-67800元/吨。

据我的有色网信息，辽宁某镍铁企业4月份高镍铁产能或将全部释放，目前月产量保持在3000吨左右。较高的镍铁库存也会考虑部分出售，由于镍矿原料储备较为充足，3月底之前暂不考虑补充。另外，本周国内红土镍矿价格保持平稳，主要由于国内内铁厂对原料需求还比较弱。

其他方面，美国2月耐用品订单环比初值-2.8%，预期-3%。原油市场收回盘中大部分跌幅，WTI 5月原油期货收跌0.33美元，跌幅0.8%。

综合而言，昨日市场继续呈现弱势，但体现一定支撑，镍价窄幅偏弱震荡，在震荡重心处波动，短期市场可能缺少进一步下挫的动力，暂时观望为主。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度