农产品有望吹响反弹号角

昨日国内期货市场大面积下挫,黑色系领跌,铁矿石、焦煤和沥青等封于跌停板,唯独农产品中的菜粕和豆粕表现抗跌。猪肉价格近期持续走高,已达历史高点。此外,3月末进入水产养殖旺季,亦对市场有提振作用。

而菜粕和豆粕逆市走强或许只是农产品上涨的一个信号。业内人士表示,农产品一直是资金炒作通胀预期时比较青睐的品种。当前去库存进行得较为彻底,且长期处于被空头压制的状态,农产品有望吹响反弹的号角。

农产品整体走强

近期农产品板块整体走势偏强。前期跌幅较大的品种中玉米、棉花价格止跌企稳,并走出小幅反弹行情;粮食品种小麦期价则维持横盘震荡的行情,整体波动幅度较小;豆油、棕榈油、菜籽油三大油脂品种近期涨幅较大,油脂期价的走强主要受到主产国棕榈油减产、国内油脂需求旺盛以及国际原油价格反弹等利多因素的影响。

格林大华期货农产品研究中心负责人崔家悦认为,农产品在整个大宗商品中,其对宏观经济的敏感度略低,农产品受其需求刚性特征的影响,价格弹性相对较小。通胀因素对农产品价格虽然存在利多影响,但力度相对偏弱,真正影响农产品价格波动的主要因素是供需关系。因此,在通胀预期抬头背景下,预计农产品价格的支撑会加大,下跌空间将明显受限,但出现大幅快速上涨行情的可能性不大。

还有分析师指出,在商品市场普遍回暖的氛围下,投机资金迅速减持空单并大举做多。此外,在供给侧改革的大环境下,缩减供应、增加货币、推升投资规模共同推动行情发展。农产品的价格有可能企稳向好,尤其是远月合约,油脂可能是领头羊。

猪价上涨提振有限

近期国内生猪价格飞涨。但接受中国证券报记者采访的业内人士表示,生猪存栏较低,同时肉鸡存栏减少,蛋鸡存栏下半年也有减少趋势,整体饲料需求难有改观。国内玉米过剩,豆粕产量充足,饲料原料需求不旺,价格仍将低迷。

据生意社监测,进入3月份国内生猪价格持续大幅上涨,3月24日国内外三元生猪市场均价为19.47元/公斤,同比2015年低点(3月19日11.89元/公斤)大幅上涨63.75%。

农业部数据显示,2016年2月份国内生猪存栏量以及能繁母猪存栏量持续下降,国内生猪市场供应依旧处于偏紧状态,同时生猪价格大幅上涨助推仔猪、母猪市场价格持续走高,补栏成本增加以及市场猪源偏少促使养殖户出现挺价惜售心理,屠宰场采购难度增加,进而陆续提价补库,再次推高国内生猪市场价格。

芝华数据分析师袁松分析,猪价上涨的原因有四方面:首先,产能大幅减少,母猪存栏大幅下降后,产量不足,供不应求。其次,环保要求严格,养殖受限。自2015年开始,各地区禁养、限养和清拆力度比较大。第三,冬季极寒天气导致仔猪死亡增加,加剧目前大猪供应短缺。猪肉的消费相对工业品更刚性。在整体供应偏紧的情况下,供应端的小幅冲击,在猪价表现上会被放大。最后,企业冻肉库存少,难以缓解市场需求。自去年以来,屠宰企业的商业库存不高,在猪价高涨时期,企业库存难以应对供应紧张。

“猪价上涨肯定会推动CPI的上升,但只是影响后者的因素之一。CPI变化短期内受猪价影响较大。其他商品的涨幅没有这么大,PPI甚至仍在下降。”袁松说,猪价上涨会带动相关食品价格上升,在食品领域的影响会较大,特别是相关肉类产品都会受到猪价上涨的拉动。目前,肉鸡产量也在下降,未来鸡肉价格可能会出现上涨。鸡蛋供应并不紧张,但价格已经受到猪价上涨影响,下跌幅度放缓。下半年鸡蛋供应下降,价格或持续上涨。受这些基础产品涨价的影响,食品行业的成本有上涨压力。

生意社研究员李文旭认为,猪价上涨会带动一些相关农副产品价格走高,而对玉米和豆粕的影响不会太明显,因为豆粕和玉米价格变动要看生猪存栏量,也就是需求而定。“存栏量持续下降就是说饲料需求比往年要差。”