中信期货金融期货（股指）日报20160323

外围市场风险增加，关注传导影响

策略摘要

昨日两市弱势调整，上证综指未能站稳3000点关口，最终收于2999.36点，下跌0.64%，两市成交放量，合计成交7562亿元。行业指数方面，国防军工、农林牧渔板块领涨，钢铁、非银金融板块领跌。资金面，融资融券余额重回0.86亿元之上，沪股通资金小幅净流入，显示投资者对后市相对乐观。

昨日博元退市引发成长板块低开，退市令壳资源价值备受打击。同时市场流动性有所收紧，Shibor一周利率重回2.3%之上，近两日央行采取逆回购操作平滑流动性，流动性能否改善还需观察。另外，短期需谨防外围市场风险，昨日比利时发生恐怖袭击，英国退欧可能性正在扩大，这令全球金融市场不确定性上升。

昨日吴晓灵表示注册制正稳步推行中，一审已经结束，二审年内肯定完成，能否进展到三审尚存不确定性，这意味着注册制年内出台可能性较低，成长板块由于稀缺性短期仍存有炒作空间。另一方面，作为供给侧改革最主要任务，去产能成为亚洲博鳌论坛重要议题，河北副省长表示河北去铁产能3391万吨，去钢产能4106万吨，相当于两个鞍钢的量，相较12亿吨的产能基数，进度较为可观。

总体来看，欧洲恐怖袭击加大外围市场风险，同时市场流动性有收紧趋势，风险重回市场，A股上行趋势受阻。另一方面吴晓灵表示注册制正稳步推进，但进度低于市场预期，注册制进展缓慢继续提供成长板块炒作空间。市场近期成交活跃，但关注不稳定因素的影响是否放大，建议投资者短期谨慎操作，股指多单续持，关注外围市场动向和成交额变化。

策略建议：

慢牛格局未改，建议投资者股指多单续持。

重要监测点：

1. 股市成交额和期指成交量变化;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性和公开市场操作情况;

3. 国企改革进程和经济数据;

4. 去产能进展以及房地产去库存进展;

5. 美联储议息会议;

6. 避险情绪和资金配置变动;地缘事件是否继续发酵。

策略风险点：

1.国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2.全球市场避险情绪升温，美联储4月加息预期增强;

3.房地产、国企改革等政策面推进受阻，供给侧改革推进不力;

4.地缘政治等市场突发事件引发资金逃离风险资产。