中信期货金融期货（股指）日报20160318

十三五规划纲要出炉，关注市场量能

策略摘要

昨日成长股爆发，概念指数集体上涨，上证综指收于2904.83点，上涨1.2%，创业板指数上涨5.55%，两市合计成交5713亿元。行业指数方面，计算机、电子、传媒板块领涨，银行小幅下跌。资金面，沪股通资金大幅净流入，分级市场火热，共22只分级B基金涨幅超过9%，美联储加息预期减弱后，市场热度明显回升。

昨日市场反弹有三方面原因，一是注册制、战略新兴板延后，高层维持股市平稳意图明显，成长股收益。二是美联储议息会议未释放加息信号，离岸人民币突破6.48，人民币贬值预期大幅降低。在内外盘流动性整体稳定的背景下，美联储暂不加息给市场带来缓和机会，美股的强势表现将继续引领国内市场氛围回暖。

昨日十三五规划纲要出炉，纲要强调推进供给侧结构性改革，同时创造条件实施注册制。从2月经济数据来看，经济尚未企稳，着重要提高社会全要素生产率，在此之前结构调整尤为重要，供给侧改革提上议事日程。目前来看，未来政策围绕供给侧展开，辅以需求侧刺激，其中去产能进度对国民经济尤为重要，这关系到经济企稳节奏，未来持续关注。

总体来看，美元走弱带动人民币走强，央行不断通过公开市场操作释放流动性，资金面平稳，内外市场偏好回暖为股市反弹创造良好基础。十三五规划纲要强调供给侧结构性改革，伴随政策逐步落地，未来仍是市场焦点。考虑到创业板回暖起到的带头效应，昨日市场较为强势，但今日上证综指又一次接近前期密集成交区，上行受到考验，关注阻力位能否突破。若缩量后回撤，建议投资者部分止盈，否则继续持有。

策略建议：

慢牛格局未改，短期轻仓持有。若今日市场成交额缩量，则谨慎观望。

重要监测点：

1. 股市成交额和期指成交量变化;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性和公开市场操作情况;

3. 国企改革进程和经济数据;

4. 去产能进展以及房地产去库存进展;

5. 美联储议息会议;

6. 避险情绪和资金配置变动。

策略风险点：

1.国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2.全球市场避险情绪升温，美联储4月加息预期增强;

3.房地产、国企改革等政策面推进受阻，供给侧改革推进不力;

4.地缘政治等市场突发事件。