中信期货宏观(黄金白银)日报20160316

议息会议前市场偏谨慎

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周二，日本央行今日公布利率决议，维持现有负利率及QQE政策不变，符合预期。日本央行称，通胀预期在近期已经走弱，若有必要，将加大宽松，值得注意的是，日本央行1月货币政策会议表示“若有必要，将进一步降低负利率”，日本央行实施负利率的概率下降，利空金价。受产油国会议推迟影响，原油价格持续下跌，油价的下跌影响通胀预期下降，带动金价小幅下跌;另外美联储议息会议前，市场偏谨慎，欧美股指低开震荡。关注周四凌晨2:00公布的美联储议息会议结果：联邦基金基准利率;通胀预期;利率点阵图。若美联储态度偏鸽，金价则缓慢下行，若美联储态度意外偏鹰，或将1导致美国股指继续下跌，短期推升金价。美联储加息放缓后，全球经济将迎来喘息之机，使得央行宽松步伐放缓或将带来金价短期下行的压力，前提是原油价格不再继续回升。因此，本周看空金价走势，目标价1210美元/盎司，白银维持在14.6-15.8美元/盎司的区间震荡格局。

内盘：周二，受产油国会议推迟影响，原油价格持续下跌，油价的下跌影响通胀预期下降，带动金价小幅下跌;A股小幅下跌，人民币汇率小幅贬值，若美联储态度意外偏鹰，将加大人民币贬值压力。关注周四凌晨2:00公布的美联储议息会议结果：联邦基金基准利率;通胀预期;利率点阵图。若美联储态度偏鸽，金价则缓慢下行，若美联储态度意外偏鹰，或将1导致美国股指继续下跌，短期推升金价。美联储加息放缓后，全球经济将迎来喘息之机，使得央行宽松步伐放缓或将带来金价短期下行的压力，前提是原油价格不再继续回升。因此，本周看空金价走势，目标价1210美元/盎司，白银维持在14.6-15.8美元/盎司的区间震荡格局。

重点关注：

1.原油价格，通胀预期;

2.美联储3月议息会议;

3.各国央行宽松预期;

风险因子：

1.欧洲银行业信用风险再次上升;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大幅波动;

4.各国央行加码宽松。