中信期货有色金属（铝）日报20160316

现货交投稳定 铝价低位盘整

策略摘要

昨日，沪铝开于11330元/吨，日间价格小幅震荡整理，终收于11300元/吨。夜盘低开于11245元/吨，向上冲击至11305元/吨后承压下行，终收于11245元/吨。伦铝开于1542美元/吨，日间成交寥寥走势平淡，下午沪铝休市后伦铝一路走低，终收于1518美元/吨，跌1.59%。

现货方面，随着期货价格低开低走，昨日场内惜售情绪有所好转，贸易商积极出货。南储华东铝锭报价11270-11300元，均价11280元，较上一个交易日涨20元。南储华南铝锭报价11300-11400元，均价11350元，较前一个交易日上涨30元。氧化铝各地价格昨日较前一交易日持平。

行业方面，统计局数据显示我国2月份电解铝产量为455万吨，1、2月份合计同比下降7.7%。不过该数据与亚洲金属网的2月产量498万吨有较大出入。厂商方面，宏桥集团首席执行官张波周一在新闻发布会上称，该公司产能今年将扩大16%至约600万吨，但其并未明确说明投入运行的产能数量。

美国2月零售销售环比-0.1%，预期-0.2%，前值0.2%;2月核心PPI同比1.2%，预期1.2%，前值0.6%。两个重要指标略好于预期，考虑到近期失业率、CPI等其他核心指标回暖，市场对美联储加息的警惕性再度提高。国内方面，住建部部长表示中国目前的地产市场与20、30年前的日本市场在各个方面皆不具有可比性，不可能出现崩盘，释放出领导层对有效调控国内房市的信心。

综上可见，近期铝价走势依然以调控为主，在不考虑游资炒作的前提下铝市近期内出现较大波动的概率较小。因此，我们维持投资者应场外观望的建议。

主要关注点：

1)社会库存水平

2)厂商暂缓减产、复产动态

3)终端消费需求热度