顶部雏形渐现 警惕商品再“入冬”(3月15日评)

3月14日，经历一轮疯狂的上涨行情后，商品市场逐渐归于平静，本日16种中汉分类指数仅有2种上涨，其余14种下跌。中汉商品期货综合指数收盘报收531.23点，全日上涨6.74点，跌幅1.25%。从技术图形看，综指短期头部逐渐成形。

分类指数中，上涨的两种指数分别是中汉副食品指数、中汉软商品指数。其中，涨幅排名第一的中汉副食品指数报收749.88点，全日上涨6.15点，涨幅0.81%；涨幅排名第二的中汉软商品指数报收661.39点，全日上涨0.04点，涨幅为0.01%。

分类指数中，跌幅前三位的分别是中汉矿产品指数、中汉基础原料指数、中汉建材指数。其中，跌幅排名第一的中汉矿产品指数报收670.35点，全日下跌26.73点，跌幅3.7%。跌幅排名第二的中汉基础原料指数报收428.26点，全日下跌10.75点，跌幅2.23%。跌幅排名第三的中汉建材指数报收430.27点，全日下跌10.43点，跌幅2.15%。

周二，期市商品延续昨日下跌趋势，前期强势品种今日普遍下挫，黑色系继续重挫，铁矿石跌4.84%，热轧板跌3.61%，螺纹钢跌2.57%，焦煤、焦炭、动力煤跌逾1%。橡胶下挫3.31%。金属集体走低，黄金跌2.33%，沪镍、沪锡、沪铜、沪锌跌逾1%。

虽然从中期来看，大宗商品的下行大周期虽已近尾声，但无论从国际还是国内看，去库存去产能仍是进行时，供需矛盾依旧突出，且近期市场转暖将影响去产能去库存的进度和质量，市场再度下行的“结构力”和“惯性力”将逐渐占上风，大宗商品再度“入冬”的可能性较大。