中信期货有色金属（铅锌）日报20160315_期货频道

短期铅锌高位震荡上方压力逐渐显现

策略摘要

铅锌品种：短期铅锌高位震荡高位下调风险加大

昨日日内，在股市上涨带动下，内外铅锌价格平开后逐渐走高，但午后涨幅出现收复。至15点收盘时，沪锌指数小幅收涨于14175元/吨，于20日均线仍有支撑。沪铅指数小幅收跌于13685元/吨。而LME铅锌分别小幅走高至1850美元/吨和1800美元/吨附近。昨日夜间，内外铅锌价格承压下调，沪市铅锌指数下跌近1%至13630元/吨和14085元/吨，伦锌跌幅1%至1784美元/吨，伦铅跌幅略小，仅跌0.43%至1835美元/吨。整体来看，近日内外铅锌价格呈现高位震荡态势，但上方压力逐渐显现。

周六中国公布2月经济数据显示，仅房地产数据回暖带动了固投数据的转好，但其他数据表现均不佳，信贷走软，工业低迷，消费乏力。不过昨日股市上涨，一度带动了日内铅锌价格的小幅走高，之后重心回落，市场信心难以持续。而铅锌价格经过前期的大幅反弹后，上方空头积聚增加。而3月份以来，国内铅锌下游消费回暖态势低于预期。我们认为，随着国内3月旺季逐渐证伪，前期市场炒作有望暂一段落，短期铅锌高位下调风险加大，不排除将启动一轮下行行情。

操作上，内外铅锌空单轻仓持有，并可尝试加空操作。

重要监测点：

1.国内锌锭社会库存变化情况

2.春节后下游铅锌消费变动

3.LME铅锌升贴水(0-3)的变化