中信期货有色金属（镍）日报20160310_期货频道

镍价修复性反弹恐再次陷入区间震荡

策略摘要

昨日市场在前一日大跌后整体显著反弹，其中LME镍反弹2.79%至8835美元/吨，沪镍收于70040元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1604升水200元/吨成交，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水200元/吨成交，期镍重回前期平台，部分贸易商补充库存，下游也开始采购，成交有所增加，主流报价区间为67900-68400元/吨。下午，期镍企稳，下游多补货完成，贸易商少量出货，市场再度进入观望状态，成交回落，主流报价区间为67800-68500元/吨。

据AM反映，本周我国国内红土镍矿现货价格受到上周镍价大幅上涨影响，品位1.5%的镍矿现货价格也上扬了10-20元/吨至200-210元/吨，不过是此行成交依然较低，主要由于镍铁生产商需求依然较弱。

宏观面上，WTI 4月原油期货收涨1.79美元，涨幅4.9%，带动市场人气短期回升。

综合而言，此前镍跌停打击市场人气，目前处于修复性反弹中，镍市场本身缺乏良好的基本面支撑，加上需求可能被证伪，做多的风险仍然较大，短期可能陷入区间震荡之中。建议趋势单暂时观望，市场目前行情偏于短期大幅波动。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度