中信期货有色金属（镍）日报20160308

镍价延续反弹 短期跟随黑色继续偏强

策略摘要

受黑色市场火爆行情影响，镍价延续了反弹走势，其中昨日LME镍上涨1.45%至9370美元/吨，沪镍上涨至74190元/吨。

现货市场上，上午，金川镍现货较无锡主力合约1604平水成交，期镍大涨后，俄镍现货较无锡主力合约1604贴水400元/吨成交，贸易商出货积极，但下游多观望，少量贸易商降价出售，市场成交偏弱，主流报价区间为71500-72200元/吨。下午，期镍企稳返升，金川现货升水转为贴水状态，下游多观望采购意愿不高，但据闻大型钢厂因现阶段高镍铁难采，只能选择采购进口镍板，主流报价区间为71600-72100元/吨。

我国大宗商品发展研究中心(CDRC)提供的最新数据显示，2016年3月份天津国际矿业权交易所镍CCI(大宗商品信心指数)为0.13，而此前发布的2015年2月份镍的CCI为-0.11，CCI转正，反映市场人士对2016年3月份的电解镍市场走势看涨，市场信心大幅提升。不过我们对此持谨慎怀疑态度。

美国商务部4日宣布,对从中国进口的不锈钢薄板和带材发起反倾销和反补贴调查，调查或致美国政府对中国出口到美国市场的此类产品被征收惩罚性关税。

综合而言，在上周末政府工作报告中我国政策偏宽松论调以及钢矿市场史无前例的暴涨之后，市场整个氛围明显偏好，而同样具有黑色属性的镍也是连续反弹冲破压力位，我们认为镍价短期偏强，但基本面并为出现反转，在二季度将受到终端需求的证伪可能性还是比较大，建议趋势单暂时观望。

主要关注点：

1)内外电解镍及镍铁企业的生产动态

2)宏观政策的变动

3)人民币贬值幅度

4)下游需求恢复程度