中信期货宏观(黄金白银)日报20160303

原油价格连日回升，金价迎来关键点位

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周三，美国2月ADP就业人数好于预期，显示2月非农就业好于预期。此外，EIA原油库存远超预期。而美联储褐皮书显示，大多地区经济活动扩张，但不同地区和行业的经济表现相差很多，部分地区对金融市场剧动表示担忧。短期风险方面，尽管EIA原油库存大超预期，然而原油在短线下跌后继续反弹，显示原油回升力度较强，受原油价格回升带动，美股尾盘回升。目前原油价格逼近年后震荡的高点，原油价格突破上行将给金价短期带来下行压力。总的来讲，美联储3月加息概率仍偏低，同时全球央行宽松大潮远未结束，美联储加息预期加大非美经济资产价格波动，通胀和避险因素分化，金价对于市场价格极度敏感，但上行空间有所下降。

内盘：周三，美国2月ADP就业人数好于预期，显示2月非农就业好于预期。此外，EIA原油库存远超预期。而美联储褐皮书显示，大多地区经济活动扩张，但不同地区和行业的经济表现相差很多，部分地区对金融市场剧动表示担忧。短期风险方面，A股继续延续降准后的反弹趋势，人民币维持震荡。总的来讲，美联储3月加息概率仍偏低，同时全球央行宽松大潮远未结束，美联储加息预期加大非美经济资产价格波动，通胀和避险因素分化，金价对于市场价格极度敏感，但上行空间有所下降。

重点关注：

1.美联储官员讲话

2.原油价格;

3.中国资本账户开放进程;

风险因子：

1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大跌;

4.叙利亚局势恶化。