中信期货宏观(黄金白银)日报20160301

中国央行意外降准，全球宽松大潮延续

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周一，欧元区2月CPI意外陷入萎缩，欧洲央行3月会议上扩大宽松政策的概率上升，若降息将加剧欧元区银行短期的信用风险，利多金价，需要关注具体宽松措施。此外，美国1季度成屋销售不及预期，房地产市场偏弱利空经济。短期风险方面，美股小幅回升，并未受A股大跌影响，但盘中开始回落，欧股涨跌各现，原油价格小幅回升，受避险情绪推动，金价继续走高。总的来讲，美联储3月加息概率仍偏低，同时全球央行宽松大潮远未结束，美联储加息预期加大非美经济资产价格波动，通胀和避险因素分化，金价对于市场价格极度敏感，但上行空间有所下降。

内盘：周一，本周将有9300亿资金到期回笼，流动性紧张继续导致A股大幅下跌，小幅抬升金价。但晚间，中国央行宣布降准0.5%，一方面平抑短期的流动性紧张，另一方面，为供给侧改革提供资金支持，小幅缓解了A股继续下跌的压力，关注今日A股能否企稳回升以及今日PMI数据。总的来讲，美联储3月加息概率仍偏低，同时全球央行宽松大潮远未结束，美联储加息预期加大非美经济资产价格波动，通胀和避险因素分化，金价对于市场价格极度敏感，但上行空间有所下降。

重点关注：

1.美联储官员讲话

2.原油价格;

3.中国资本账户开放进程;

风险因子：

1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大跌;

4.叙利亚局势恶化。