中信期货策略周报20160229——G20落幕提振市场情绪 中国1月房价环比涨幅走扩

G20落幕提振市场情绪 中国1月房价环比涨幅走扩

全球市场简评：

市场一周数据点评：

国内品种：焦煤升5.10%，动煤升4.79%，焦炭升4.28%，沪锡升3.67%，热卷升3.06%;玉米跌6.18%，沪银跌4.29%，郑棉跌4.23%，甲醇跌3.62%，豆粕跌2.35%;沪深300期货跌3.80%，上证50期货跌2.54%，中证500期货跌6.97%，5年期国债跌0.16%，10年期国债跌0.48%。

国际商品：黄金跌0.84%，白银跌4.48%，铜升1.86%，镍跌0.99%，布伦特原油升6.33%，天然气跌0.72%，小麦跌3.11%，大豆跌1.96%，瘦肉猪升2.83%，咖啡跌1.16%。

全球股市：标普500升1.58%，德国DAX升2.17%，富时100升2.45%，日经225升1.39%，上证综指跌3.25%，印度NIFTY跌2.51%，巴西IBOVESPA升0.12%，俄罗斯RTS升4.33%。

外汇市场：美元指数升1.60%，欧元兑美元跌1.76%，100日元兑美元跌1.20%，英镑兑美元跌3.71%，澳元兑美元跌0.31%，人民币兑美元跌0.28%。

宏观综述：上周，受央行逆回购投放不及预期，资金面趋近导致A股大幅下挫;上周各相关官员讲话及EIA原油库存数据影响，原油仍大幅波动，带动欧美股市波动;受英国伦敦市长发言影响，英国退欧预期升温，英镑应声大搓;G20会议及美国经济数据强劲提振市场情绪，股债及大宗商品上涨，黄金下跌。风险资产与避险资产的涨跌切换频繁，市场围绕的交易焦点依然是Risk-off(买入避险资产，卖出风险资产)与Risk-On(买入风险资产，卖出避险资产)模式之间进行切换。

房地产综述：当前房价快速上涨的直接诱因是近期政府出台一系列促进楼市去库存的政策，一定程度上刺激了房地产需求端回暖，而不同城市房价出现分化状况根本原因受经济增长、城市化进程以及人口周期等长期因素影响，我国房地产发展正进入新阶段，呈现从“总量扩张”向“总量放缓、区域结构分化”转换的特征。由于房地产具有周期缓慢、持久且振幅大的特点，对经济的影响举足轻重，我国面对目前供给饱和、库存高企现状，应积极推动去库存，注意不同区域市场差别，吸取美日房地产危机教训，注意控制地产泡沫水平。

策略建议：短期房地产去库存概念拉动黑色板块大幅反弹，但房屋新开工数据没有实际改善，部分停产黑色产能有望近期复工，供给侧改革短期效果不明显，黑色相关产业链品种难以形成长期反弹趋势。2016黑色板块走势或呈现宽幅震荡格局，短期可以逐步关注黑色相关品种的回调机会。