中信期货有色金属（铝）日报20160225

期铝创下近期新高 后市预期难言乐观

策略摘要

昨日日间，沪铝主力开于11150元/吨后在11140 – 11180元/吨的区间内窄幅震荡，午后迅速触底至11085元/吨后修复，收于11150元/吨。进入夜盘，沪铝迅速拉升至11225元/吨并在高位展开盘整，终收于11260元/吨，创下去年10月19日以来的新高。伦铝进入欧洲时段后放量走高，收于1571美元/吨，涨24美元/吨。

现货方面，沪铝涨势乏力削弱持货方涨价预期，惜售现象得以好转，部分贸易商出货积极，下游厂商陆续开工，需求端缓慢回暖。全天两市交易较活跃，同时价格较昨日基本持平。南储华东铝锭报价10960-11000元，均价10980元，较昨日持平。南储华南铝锭报价10990-11090元，均价11040元，较上一个交易日下跌20元。氧化铝涨势不再，山西、河南和广西市场报价皆与昨日持平。

行业方面，具有80万吨年产能的贵州广铝铝业铝业表示计划于3月底启动60万吨氧化铝产能，因其决策层预期氧化铝价格届时将涨至1900元/吨。据悉目前公司已开始采购烧碱的原材料。目前，广西地区氧化铝报价1565元/吨。另外，奇瑞汽车年产6万辆铝合金骨架车身纯电动乘用车项目23日在安徽省芜湖市启动。据了解，每件铝合金车架用铝往往在200-300千克左右。按照6万辆的年产能计算，该厂今后对铝材的需求将达到12000-18000吨/年左右。

宏观方面，美国2月Markit服务业PMI初值49.8，创28个月最差表现，预期53.5，前值53.2。美国GDP以服务业为主，其表现不及预期说明美国经济形势依然严峻。美联储官员莱克放出鹰派声音，表示目前的低通胀并未给扩大QE提供理由，认为通胀率处于回归2%的正常轨道。

综上所述，国内下游厂商陆续恢复生产，需求缓慢复苏，而国外方面经济数据表现一般，金融市场波动较大。我们维持沪铝短期内或震荡整理的预期，建议投资者场外观望。