中信期货宏观(黄金白银)日报20160218

流动性收紧或将推升人民币，关注今日中国通胀数据

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：昨日，A股继续企稳，风险因素有所消退。值得注意的是，香港隔夜离岸人民币银行同业拆借利率( CNH hibor)周三大涨153个基点至3.4%，创逾1个月最大涨幅，春节过后，央行将回收部分投放的流动性或将使得内盘金价存在贬值压力。此外，本周关注中美1月通胀数据，美联储官员讲话以及欧元区峰会，中国猪价已经接近去年8月高位利好通胀，但1月油价持续下跌制约通胀，预计CPI、PPI将出现分化，美国通胀亦预计偏弱，继续削弱美联储加息预期，利多金价。整体来看，短期风险因素并未继续发酵，但避险模式仍未消退，密切关注1月中美通胀数据。

内盘：昨日，因1月食品成本飙升，其涨幅弥补能源价格的暴跌，美国1月PPI意外回升，周五更需关注美国1月CPI数据。而风险点所在的美股和欧股再次回升，显示避险情绪继续消退。而美联储1月会议纪要显示，大宗商品下挫、金融市场剧动，引发美联储官员们的担心，认为经济中的不确定性在增加，经济前景有下行风险。此外，本周关注中美1月通胀数据，美联储官员讲话以及欧元区峰会，中国猪价已经接近去年8月高位利好通胀，但1月油价持续下跌制约通胀，预计CPI、PPI将出现分化，美国通胀亦预计偏弱，继续削弱美联储加息预期，利多金价。整体来看，短期风险因素并未继续发酵，但避险模式仍未消退，密切关注1月中美通胀数据。

重点关注：

1.美联储官员讲话

2.原油价格;

3.中国资本账户开放进程;

风险因子：

1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大跌;

4.叙利亚局势恶化。