中信期货宏观(黄金白银)日报20160126

市场担忧推升金价，通胀将拖累美联储加息

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：周一，目前推升金价的三大风险：美股、欧股股指继续下跌，vix指数小幅回升;油价继上周反弹后继续下跌;美元指数小幅下跌，卢布受原价下跌影响仍有所贬值。此外，美国境内的寒潮继续延续，上周HDD指数报收214，密切关注美国寒冷天气对经济的影响。整体来看，美联储货币政策的两大目标，就业和通胀中，美联储12月CPI受原油价格和全球经济疲弱影响环比萎缩0.1%，将拖累美联储加息步伐，预计美联储1月议息会议偏鸽，金价将继续反弹，向上挑战1150美元/盎司的阻力位，白银受整体商品疲弱拖累，阻力位在14.5美元/盎司。

内盘：周一，目前推升金价的三大风险：内盘股指受周末央行会议利好小幅企稳，但外盘股指整体偏弱，预计周二股指承压;汇率方面，离岸、在岸人民币表现稳定，而港币在中国政府表示稳定汇率的利好下港币兑美元有所回升。 此外，目前中国境内的寒潮有所消退，北方气温出现回升的迹象，寒冷天气对经济影响不大。整体来看，美联储货币政策的两大目标，就业和通胀中，美联储12月CPI受原油价格和全球经济疲弱影响环比萎缩0.1%，将拖累美联储加息步伐，预计美联储1月议息会议偏鸽，金价将继续反弹，向上挑战241.5元/克的阻力位，白银受整体商品疲弱拖累，阻力位在3400元/千克。

重点关注：

1.美联储官员讲话

2.原油价格;

3.中国资本账户开放进程;

风险因子：

1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大跌;

4.叙利亚局势恶化。