中信期货宏观(黄金白银)日报20160127

A股跌破近半年低点，避险情绪推升金价

策略摘要

观点及操作建议：

外盘：昨日，三大短期风险方面，外盘股指跟随A股大跌而低开，但随后在美联储放缓加息、各国央行扩大宽松的预期支撑下回升;而布油、美油价格大涨5%，利好股指缓解了部分市场担忧情绪，VIX指数回落;受美联储加息放缓预期影响，美元指数回落。因此在夜盘来看，原油反弹，外盘股指企稳缓解避险情绪，金价小幅下跌，但随后再次进入对美联储加息放缓的预期中来，美元指数下跌，金价继续反弹。此外，美国境内的寒潮继续延续，上周HDD指数报收214，密切关注美国寒冷天气对经济的影响。整体来看，美联储货币政策的两大目标，就业和通胀中，美联储12月CPI受原油价格和全球经济疲弱影响环比萎缩0.1%，将拖累美联储加息步伐，预计美联储1月议息会议偏鸽，金价将继续反弹，向上挑战1150美元/盎司的阻力位，白银受整体商品疲弱拖累，阻力位在14.5美元/盎司。

内盘：昨日，三大短期风险方面，A股大跌推升避险情绪推升日盘金价;而受A股大跌影响，离岸人民币有所下跌;布油、美油价格大涨5%，利好股指缓解了部分市场担忧情绪。目前A股部分大股东股权质押逼近平仓线，同时政府并未释放较强信号稳定市场情绪，预计今日A股继续承压，利好金价。此外，目前中国境内的寒潮有所消退，北方气温出现回升的迹象，寒冷天气对经济影响不大。整体来看，美联储货币政策的两大目标，就业和通胀中，美联储12月CPI受原油价格和全球经济疲弱影响环比萎缩0.1%，将拖累美联储加息步伐，预计美联储1月议息会议偏鸽，金价将继续反弹，向上挑战241.5元/克的阻力位，白银受整体商品疲弱拖累，阻力位在3400元/千克。

重点关注：

1.美联储官员讲话

2.原油价格;

3.中国资本账户开放进程;

风险因子：

1.类似佳能可等大宗商品巨头事件再次发生;

2.人民币快速升值、贬值(资本账户过快开放);

3.能源价格大跌;

4.叙利亚局势恶化。