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20160127晨会观点

来源:长江期货 作者:宋志武 2016-01-27 00:00:00
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基本面价格分析及预测:

股指:寻求支撑
1.上周,证券保证金净流入72亿元,结束了前一周的小幅净流出,沪深两市新增投资者数量36.33万,环比增长9.39%,为连续3周增长。
2.央行昨日在公开市场投放4400亿资金,超过上周的4000亿,并刷新了最近三年的单日投放量纪录。
3.美联储北京时间28日凌晨3时将公布利率决策,中国今天将公布工业企业利润数据。

铜:抗跌性攀升
 隔夜LME三月铜暴涨,全日收涨2.03%报收4522美元/吨,因中国精炼铜进口数据强劲。供应上,中国冶炼厂要减少35万吨,一季度惜售20万吨。国储收购15万吨铜在一季度内交货,对冲春节消费清淡的风险,阻滞短期铜价下行。长期看,国际矿山成本线下移,矿产商减产规模受限,中国消费增长乏力,沪铜承压不改。
 
铝:10500-11000区间
2015年全国电解铝规模关停490万吨,新增投产300万吨,供给有所收缩。1月12日6家铝企成立合资公司负责商业收储事宜,利好兑现后铝价闻风下挫。总体看,2015年未投产的265万吨和2016年拟投产的245万吨新建产能仍是铝价的压力所在,挤压上方空间,11000为重要阻力关口,收储强化10500支撑。

锌:偏弱震荡
锌供应端短缺预期并未如期兑现,下游消费放缓,现实市场中的过剩问题难以解决。嘉能可减少50万吨精矿供应,为长期锌价提供支撑,但短期消费趋弱打压锌价。11.20国内十大锌冶炼企业宣布与2016年减少50万吨精炼锌产出,锌价跌势放缓。春节前后消费日渐冷清,锌冲高动力不在,偏弱运行。

镍:低位震荡
国际市场中,印尼建厂正火热,未来印尼铁镍输出量对市场杀伤力较大,压制国际镍价。由于需求暗淡及印尼镍铁产出增加,中长期LME镍价目标价下移至8000美元下方。中国镍生产企业联合倡议书计划减产,2015年12月计划减产1.5万吨镍金属量,2016年计划削减镍金属产量不少于20%,供应有所节制,镍跌势放缓。

棉花:低位震荡
    春节前纺织企业资金紧张,订单不足,市场价格稳中偏弱。棉纱价格继续下跌,纺织企业步履维艰,抑制棉花需求。加上期货价格 受仓单质量的抑制,偏弱概率较大,但过大的贴水对期货市场又形成支撑,预期近期棉花低位震荡。

白糖:止跌反弹
  经过几日的震荡下行,短期的做空动能已经释放。现货市场价格维持弱势,在5400附近争夺激烈。近期国内寒潮将席卷广西,可能 对甘蔗形成较大影响,短期内白糖期货有可能出现止跌反弹的走势。

橡胶:低位震荡
沪胶在收储影响下有所反弹,而现货市场价格受制于需求窄幅调整,跟涨吃力,新加坡烟片回落幅度较大。加工厂目前普遍有利润,普遍开工较高,出货意愿积极,国内保税区和上期所库存再次冲高。整体来看临近春节,工厂提前放假后期开工率下滑仍是主基调,期现价差或进一步扩大。

甲醇:维持震荡
区间震荡.江苏江阴常州、南通甲醇市场变动不大。山东南部甲醇市场成交重心小幅探涨10元/吨,交投气氛一般。目前下游虽有备货迹象,然传统下游弱势支撑仍较为有限。市场对高价仍有抵触。MA1605依然在1800附近存在较大压力。

铁矿石:弱势震荡
   国内矿现货市场弱稳为主,进口矿涨势趋缓。13日日照港进口PB粉价格跌5元/吨至320元/吨,折成盘面价格为355元/吨,唐山迁安的66%的铁精粉价格持稳 于405元/吨,隔夜普氏62%指数跌0.35美元至39.50美元。元旦货源集中到港,短周期港口库存大幅回升,加之现货价格回落,短期继续反弹动力逐渐减弱。 但下游钢厂开工率保持平稳,铁矿需求亦有支撑。黑色产业链宽松格局持续,供给侧稳定,而下游钢铁企业在强调供给侧改革的推动力作用下,将延续出现 过剩产能出清,但仍是缓慢而反复的过程,供需面中长期维持弱平衡格局。

螺纹:小平台整理
   上周全国钢材市场价格小幅下跌。华东部分工地已经停工,贸易商采购意愿削弱,螺纹库存小幅回升,市场将进入春节前平淡期,价格可能小幅下跌。前期市场受现货价价格反弹,叠加炒作、政府去产能决心等因素刺激而走强。但在需求继续萎缩背景下,市场仍有弱势调整预期,而低库存、低价格会对市场有所支撑。不倾向对反弹有过高期望。

焦炭焦煤:关注运输对市场的影响。
现货价格弱稳。钢厂开工率持续下降,对煤焦刚性需求形成直接冲击。但环保引发的焦化企业限产对缓和供需矛盾有一定好处。从产业需求层面看,个人倾向于认为煤焦市场维持空头格局,关注做多冶炼利润套利机会。但短期需要关注极寒天气对交通运输的影响。

动力煤:极寒天气对市场有刺激
1、港口价格平稳,陕西价格小幅上涨,运费持续下跌后开始走稳。下游电厂库存很低,但日耗煤量较高,后期或有补库存需求。22日秦港库存343万吨,偏低。
2、天气寒冷,取暖用煤明显增加,1月份气温仍在持续降低,阶段性需求对市场再现支撑。
动力煤阶段性支撑很强,短期现货价格有望上涨10元/吨。短期期货盘面或有所反应。可短周期逢低少量试多。

玻璃:沽空仍需等待
昨日华北、华东、以及华南市场玻璃价格仍慢节奏下跌,华中地区玻璃价格弱稳,市场处于消费淡季,贸易商和下游加工企业相对谨慎。不过玻璃行业冷修产能较多,且期货盘面也大幅贴水,下跌动力不足。中期产业层面,市场维持偏弱格局,但商品市场走强对玻璃有提振,短期维持偏强震荡格局,沽空仍需等待。

鸡蛋:偏弱
   相较26日,27日北京现货价下跌0.06至4.27元/斤,上海稳定在4.44元/斤,广州下跌0.05至4.45-4.5元/斤,山东、河北、江苏等地稳中有落。湖北浠水鸡蛋下跌0.11至4.07元/斤,淘鸡湖北浠水走市场报价稳定在4.2元/斤。双休期间鸡蛋现货价格触顶回落,随着春节备货渐入尾声,鸡蛋现货价格在年前就将逐步走弱,现在盈利丰厚,养殖户养殖积极性高,中长期利空鸡蛋价格,因此近期期货价格将偏弱。

玉米、淀粉:震荡
26日玉米南北港口价稳定,东北、华北、南方销区整体稳定,玉米深加工报价稳中有涨。山东邹平淀粉报价2340元/吨,较前一日稳定。 目前属于春节前集中上量阶段,集中供应下价格受到压制,河北玉米倒流东北,冲击市场,国储收购量已经突破7000万吨,市场优质粮源渐少,关注节后企业采购和生产恢复情况。近期玉米和淀粉以震荡为主。

豆类油脂:跟盘震荡
 目前基本面消息匮乏,美豆短期维持850-900美分区间震荡走势。国内方面,饲料企业豆粕备货已至2月上旬,在美盘表现平平的情况下,企业后期补货都相对谨慎,短期豆粕反弹或难持续,但人民币持续贬值提升到港成本以及春节油厂陆续停机,支撑油厂挺价,豆粕现货也难出现明显下跌,预计豆粕主力短期2400-2470窄幅波动。油脂方面,原油走弱令油脂承压,但厄尔尼诺影响棕榈油减产预期以及国内包装油备货仍未结束,短期油脂走势跟盘偏强震荡,多豆油空豆粕套利单可以继续关注。

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