央行：大宗商品价格低位企稳 有助于减轻全球通缩压力

央行今日公布《2015年第一季度中国货币政策执行报告》，针对下一阶段这样政策思路。央行报告提出，大宗商品价格低位企稳，有助于减轻全球通缩压力。受页岩气厂商可能减产、也门等地缘政治事件冲击等供给面因素影响，加之市场对美联储加息时点的预期出现反复，大宗商品价格下行压力一定程度上得到缓解，有助于减轻全球通缩压力。

国际经济展望

国际货币基金组织(IMF)在2015年4月发布的《世界经济展望》中，将2015年全球经济增速预测值维持在3.5%不变。其中，美国经济增速预测值下调为3.3%，欧元区经济增速预测值上调为1.4%，日本经济增速预测值上调为1.0%，新兴市场和发展中经济体经济增速维持在4.3%。总体看，全球经济和物价形势有走稳迹象，资本流动的不确定性仍然较大。

一是发达经济体经济前景有所改善，结构性改革有待继续深入。美国第一季度经济增速和就业数据有所下行，主要是受季节因素影响，消费者和投资者信心依然稳固。欧元区货币信贷情况有所好转，M3增速提高，私人部门信贷增速回稳，银行融资成本和贷款利率下降，货币政策传导有所改善，有助于实体经济恢复。但结构性问题依然是经济复苏的较大制约，未来结构性改革进展仍在根本上决定着各经济体的增长状况。

二是大宗商品价格低位企稳，有助于减轻全球通缩压力。受页岩气厂商可能减产、也门等地缘政治事件冲击等供给面因素影响，加之市场对美联储加息时点的预期出现反复，大宗商品价格下行压力一定程度上得到缓解，有助于减轻全球通缩压力。

三是美国加息时点及跨境资本流动不确定性较大。近期美国主要经济数据略有走低，市场对美联储加息时点的预期已较前期有所推后。在美联储货币政策正常化持续推进、加息时点难以准确判断、美元指数走势有较大不确定性及诸多经济体陆续调整货币政策的情况下，国际资本流动的不确定性仍然较大。