[期货理财]期金诱人　如何玩好黄金期货?

随着美元贬值，黄金的价格日益上涨，而与黄金相关的交易量也在增长。在2008年1月，仅迪拜交易所(Dubai Gold and Commodities Exchange简称：DGCX)黄金期货成交量较前一个月暴增了154%，达到24.7亿美元的成交金，而国内在年初开通黄金期货的业务后，期金首交易日，总成交量超过11万手，黄金价格由1月9号由最高231元/克跌至1月22日205元/克，跌幅为11.25%，国际和国内的黄金期货的价格的变化趋势是否一致，是否每个人都能在这里如鱼得水呢？希望此文对那些要玩黄金期货的玩家有一定的借鉴作用。
　　2008年初，市场的热点仍集中在黄金市场上，国际金价上创936.85美元/盎司后，仅一月份黄金上涨了10%以上，把黄金推向迫近1000美元/盎司的关口，市场再次响应黄金即将突破1000美元/盎司关口的口号。今年1月，迪拜交易所(Dubai Gold and Commodities Exchange简称：DGCX)黄金期货成交量较前一个月暴增了154%。前一个月该交易所黄金期货交易量为33877手，而今年1月成交量放大至86140手，相当于24.7亿美元的成交金。
　　而国内在年初开通了黄金期货交易，而黄金期货作为国内新出炉的投资产品，金价也是"芝麻开花节节高"，国内的许多投资者兴致勃勃的往这个市场涌来。但是，真的会玩这种新鲜的投资工具的人还真是不多，哪怕是了解黄金市场的张先生。我们先来看看他投资黄金期货的趣闻吧！
　　张先生："王经理呀！你们公司黄金期货的交易系统出错了吧？"
　　王经理："没有呀，怎么会呢？！"
　　张先生："金价都在上涨呀！那我账户咋亏那么多钱呢？金价都在上涨呀！"
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　　金价涨，而怎么在赔钱呢？
　　我们来看看事由是怎么发生的：
　　张先生，在金行工作，对于黄金的价格是非常的关注，并在2007年8月份在中行开通了"黄金宝"(又称"纸黄金")业务。并在同年8月17日以160元/克的价格买入1000克黄金。如图1，在2008年1月2日离场，张先生在不到5个月的时间里，资金增值了31%。看着账户里的资金的增长速度，张先生心理格外的高兴。
　　后来朋友劝张先生，分析黄金价格趋势这么准，不如去做黄金期货。黄金期货用杆杠原理放大倍数，按你这个水平早就翻了几翻了。于是，张先生开始留意黄金期货，并在2008年1月9日开设了一个5万的上交所黄金期货账户。但是如图2所示，张先生不但没有如预期般赚到更多钱，反而亏得莫名其妙。
　　据张先生多年金行工作经验总结，年底会有黄金热，中国风俗喜欢在新年前后结婚，以及送金器作为春节礼物，因此，年底黄金还有上涨空间，于是张先生于1月9日见到黄金急速上涨便大胆的买入一手黄金期货，但结果确是在短短的不到十天里，账户亏损最高达到30%。如图2所示，张先生不但没有如预期般赚到更多钱，反而亏得莫名其妙。
　　望着自己黄金期货账户的亏损，而中行"黄金宝"里的黄金价格在1月9号至1月14号的时候却显示金价上涨，张先生百思不得其解，怎么想也想不明白，第一反映是难道系统出错了？其实主要原因是，"纸黄金"和"黄金期货"本来就是不同的投资工具，在操作方法，趋势等都是不同的。
　　赔本，找到原由是关键！
　　为什么会出现前面所述的那种情况呢？其实不同的投资工具有不同的特点，只有把握不同投资工具的个性，才能在黄金投资上，游刃有余的！
　　误区一：投资者会在对所投资的产品(国内黄金期货市场等)了解不深的情况下，贸然入市。
　　张先生的朋友跟其提及的是国际黄金期货，而张先生并未弄明白国际黄金期货市场与国内黄金期货市场的区别，就冲进国内黄金期货市场，导致其账户输得不明不白。
　　上海期货交易所所推出的黄金期货是国内黄金期货，它受国内供求关系的影响，当然国际金价也是导致投资个体选择建仓的衡量标准，但国际黄金市场的供求关系毕竟还是不能保持一模一样，因此其价格也会有一定的差异。正如国内期货市场的铜、锌、天然等等期货产品一样，与国际市场价格还是有所出入的。
　　而"纸黄金"与"国际金"一样沿用的是国际报价，只是"纸黄金"按克来计算，"国际金"按盎司来计算，他们只是单位标的物不同，价格还是一样的。国际黄金市场是个开放型的市场，由各大国际黄金交易市场串联而成，形成其24小时交易不中断的特性。而国内黄金期货的交易时间为：上午9：00-11：30，下午1：30-3：00，中途有休市时间，国内市场有国家的很多政策和法规限制，国际市场的消息面很及时，有什么风吹草动就马上会在盘面上显示出来，而国内的市场就表现得有点延迟了，并且国际对黄金的需求与国内对黄金的需求是不一样的，因此他们的价格会相互影响却不可能保持完全的一样。
　　而张先生，却把对纸黄金价格的判断，用在国内黄金期货里，因此，会出现"沪金06月"会与"纸黄金"的走势不一样的情况。
　　上海期货交易所黄金期货标准合约
　　交易品种黄金
　　交易单位1000克/手
　　报价单位元(人民币)/克
　　最小变动价位0.01元/克
　　每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±5%
　　合约交割月份1-12月
　　交易时间上午9：00-11：30
　　下午1：30-3：00
　　最后交易日合约交割月份的15日(遇法定假日顺延)
　　交割日期最后交易日后连续五个交易日
　　误区二：把保证金交易当实盘的赢亏来计算。
　　张先生未结合投资产品的变更而改变操作手法。通过3图中的对比，可看到，纸黄金需要100%资金，张先生在操作时，即使出现了局部亏损，相对于本金来讲，都是比较小额的一个亏损，而黄金期货采用的是杆杠机制，同样是1000克黄金，在操作纸黄金的时候才需要的资金是16万元，而黄金期货里账户的总资金仅为5万，比如说1万的浮动亏损，在"纸黄金"账户里，亏损为10000/160000=1/16，即6.25%，而在上交所期货黄金交易中以160的交易价格为例，其交易成本为160*1000*7%=11200元，则亏损为(10000/11200)*100%=89.28%；以16万的交易成本来计算，1万的亏损，在"纸黄金"交易中，160元买入价，1万元的亏损即市场价格下跌至150元/克，而在上交所期货黄金交易中，16万的交易成本可以购买到：160000/11200=14.28手合约，在这里按14手来计算，则它所能承受的价格波动为：(160-X)*14*1000=10000，即X=159.28，也就是说当黄金价格下跌至159.28，账户已经亏损了1万元了。因此，张先生会觉得自己做黄金期货时，亏损巨大。不言而喻，收益也是翻倍的。
　　误区三：持仓的时间不同。
　　在上述案例子中，张先生在操作"纸黄金"的时候，所采取的是中长线的操作方法。因为"纸黄金"为实盘交易，如果只是一两天的话，价格波动较小，无法满足投资者的赢利心理。张先生在进行黄金期货的时候也同样按照以前的做法，当做长线来做，无任何风险控制措施，故而，导致账户呈现巨额亏损。
　　黄金期货最大的特点是杆杠机制、以小博大，即用更少的资金去操作相等的合约。但同时，值得引起大家注意的是，动用更少的资金去操作相等的合约，也就意味成风险承受能力的减弱，因此，黄金期货相对比较适合的是短线操作。短线操作想要赢利，最根本的原则是：资金管理。资金管理的第一条就是控制风险，即止损。
　　上述案例中的张先生，在操作黄金期货账户时，并未设置过止损，导致其账户的严重亏损。投资者普遍的心态是亏了，不愿意离场，一定要等到这张单赢利后才走。因此，在现实生活中，经常会遇见一种情况就是输得起，赚不起，也就是说输的时候，放任它在市场里漂，而盈利的时候，却只赚一点点，就想要逃跑。这种投资者是典型的亏怕了的例子。
　　新手入市，还比较常见的一种情况就是：账户赚钱了，少资金投入，盈利却非常的可观，于是一想二，二想三，当账户浮动盈亏为1万时它显示为2万，帐户浮动盈亏为2万时想它变成3万，而当行情回头的时候，却不舍得走，最后导致没有赚少或反亏了。很多人都有疑问，为什么赢利那么难？其实赢利非常简单--严格设置止损，锁住风险，让利润奔跑。
　　进入期货市场的投资者首要明确的一点是--黄金期货是杆杠机制，它适合的是短线操作，而非中长线交易。短线操作中，止损是非常重要的。若如案例中张先生账户的现况，想要解决其亏损问题，又该如何解决呢？
　　在这种情况下，就必须慎重行事了。首先，要分析黄金市场的行情，确定其大趋势，若自己的操作方向与市场的走势相反，则找一个适当的价格双倍分量反方向操作。若操作的方向与市场大趋势的走势相同，则在低位继续建仓。以此来打平账户内的亏损。当然，这种操作方式是针对不愿意砍仓的投资者。最好的方式，是入市严格遵守交易规则，控制风险，错了就要认，只有这样才能在金融市场里长期生存。
　　提醒：黄金异军突起主要原因
　　一、美元贬值
　　2月15日，纽约联储公布报告，纽约地区制造业指数降至-11.7，这是该指数自2005年以来首次跌破0点以下；同时公布的数据显示，美国2月密歇根大学消费者信心指数初值从1月份的78.4降至69.6，为1992年2月以来最低，市场此前预期为75.0。疲弱的经济数据给美元走势施压，投资者对美国经济衰退的恐慌加重，促使黄金价格连续上冲。当日美联储前主席格林斯潘表示美国经济明显正处于衰退边缘，美国经济陷入衰退的机率为50%或更大。
　　二、油价上涨。
　　原油价格大涨令金价受益，市场对能源价格高企将引发通胀的担忧，投资者将大量资金转向黄金市场，以求达到避险目的，从而推高金价，并打破历史记录。石油作为重要的战略物资，受到地缘政治影响较重。同时，中国、印度等国家的消费需求会对石油价格形成强劲支撑，2008年石油价格会维持高位运行。美国2月16日止当周原油库存减少230万桶，汽油库存减少270万桶，馏分油库存减少400万桶，取暖油库存减少300万桶。
　　三、年末黄金热以及黄金期货合约在上海期货交易所上市交易。
　　每年的春节，受亚洲国家的消费影响，现货黄金的需求会逐渐达到高峰，从而使得金价走高。比如说中国人的旧历春节，大多数结婚以及送礼，首选都是黄金，历年来黄金现货价格逐年上涨，黄金成了新年的最佳礼物之一。黄金期货合约的推出，也让中国的投资者狠狠的新鲜了一把，必定引起关注黄金投资的投资者的强烈兴趣，官方在刚推出时期也会大力支持。
　　四、供求关系是影响黄金价格长期走势的重要因素。
　　供求关系是市场的基础。每年的矿产金量稳定在2500吨左右，仅占到社会存量15万吨的1.67%。但是，当出现政治动荡和零星战乱时，以及美国等西方大国的金融体系出现了不稳定的现象时，世界资金便会投向黄金。黄金在这时就发挥了资金避难所的功能，市场上会踊跃大量的黄金需求者。