上期所黄金期货"落地" 个人投资打开便利之门

近日，中国证监会公告称上海期货交易所上市黄金期货已获批准。黄金将成为今年上市的第四个期货品种。同时，上期所已拟定《上海期货交易所黄金期货标准合约》及《上海期货交易所风险控制管理办法》征求意见稿。据介绍，上期所正在深入推进黄金期货上市的各项准备工作，黄金期货的交易规则等相关资料将陆续发布，市场推广与业务培训工作也将相继展开。
黄金期货交易的步伐渐行渐进，将更好地满足企业回避风险及个人通过投资黄金进行保值增值的需求。
为企业提供避险手段
作为贵金属的代表，黄金兼具商品和货币两种属性，具有持续旺盛的需求，是全球范围内优质的保值增值工具。近期美国经济走软、美元下跌的过程中，就凸现了黄金的避险功能。随着全球通货膨胀加重，极大程度上支撑了黄金的需求。在黄金产量趋于稳定的背景下，近年来金价持续上行。欧洲央行减弱黄金抛售力度也降低了金价上涨压力。据悉，中国已成为世界第四大黄金生产国、第三大黄金消费国，但人均年黄金消费量仅约0.26克，远远低于0.7克的世界平均水平，反映出国内黄金投资市场的巨大潜力。
由于近些年国际金价剧烈波动，为了减弱价格风险，不少国内企业利用海外黄金期货进行套期保值。在黄金期货推出之前，上海黄金交易所推出的实盘交易只有Au99.95、Au99.99和Au50g三个现货品种，无法满足企业套期保值需求。而黄金期货市场将满足包括企业在内的不同市场参与主体对黄金保值、套利及投资等方面需求，是回避、降低价格风险的重要途径。开放的黄金期货市场将有利于形成黄金的中国价格，在为国内相关企业提供避险手段的同时也将提高其国际竞争力。
适合个人投资者参与
黄金期货的推出也为个人投资者提供了良好的投资途径。此前个人黄金投资主要是实物黄金和纸黄金，但前者因交易成本较高，且交易价格受工艺、收藏价值等影响较大，不适合普通投资者；后者交易成本低，是中小投资者青睐的品种。但与二者相比，黄金期货的方式具备更多优点。期货交易所特有的做空机制为投资者提供了更灵活的操作手段；保证金方式使投资者只需合约价值一定比例的保证金即可进行交易，大大降低了交易成本；期货交易具备的杠杆效应也使投资者有望获得更加丰厚的收益。
个人进行黄金期货交易，只需选择一家已成为上海期货交易所会员的期货经纪公司进行开户，办理相关手续后，通过银期转账系统划转资金，获得资金账户后即可进行交易。根据已公布的期货合约征求意见稿，每手合约为黄金300克，最低交易保证金为合约价值的7％，根据当前金价推算出合约价值为51000元左右，每手黄金所需保证金则为3570元，非常适合个人投资者参与。
需要注意的是，这仅仅是最低交易成本，个人资金账户中还需保证拥有充足的资金，否则易出现保证金不足而被强行平仓并造成损失的情况。此外，期货交易的高收益背后也存在高风险，做空机制以及杠杆效应均使期价剧烈波动的可能性加大，如操作不慎也会出现巨额亏损。
上期所发布黄金期货标准合约征求意见稿
日前，上期所拟定《上海期货交易所黄金期货标准合约》及《上海期货交易所风险控制管理办法》征求意见稿。根据合约意见稿，交易标的为符合国标GB/T4134－2003规定，金含量不低于99.95%的金锭。
交易代码为AU，交易单位为每手300克黄金，最小变动价位为0.01元/克，最低交易保证金为合约价值的7％，交易手续费为不高于成交金额的万分之二（含风险准备金），每日价格波动幅度限制为不超过上一交易结算日的±5％，最后交易日为合约交割月份的15日 (遇法定假日顺延)。
在“风险控制管理意见稿”中还规定，交易保证金将根据交易时间段的不同而在7％－20％之间浮动；从进入交割月前第三月的第一个交易日起，黄金交易保证金比例将根据持仓总量的不同在7％－12％之间浮动。此外，还对不同市场状况中的涨跌停板限制及持仓限额等作出了详细规定。