六大风控制度护航塑料期货

本报讯 对于首次在国内推出的塑料期货合约来说，一套合理有效的风险控制制度将是塑料期货市场稳健运行、有效发挥市场功能的重要保证，对此大商所交易部有关负责人昨日接受记者采访时表示，大商所LLDPE期货采用了保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度和风险警示制度等六大制度控制风险，能够保证塑料期货未来上市后平稳安全运行。
　　大商所交易部有关负责人介绍，在涨跌停板方面，大商所LLDPE涨跌停板设定为4%，既能保证交易活跃，又能防止日内价格的过度波动。目前国内LLDPE现货市场价格一周内跌幅超过4%的仅占1.54%，涨幅超过4%的仅占2.05%，日内价格波动涨跌幅超过4%的比例更小，国内三家现货电子交易市场的日涨跌幅比例约为2.5%。在国际市场，LME合约日跌幅超过4%的仅占1.41%，涨幅超过4%的仅占2.82%，两者合计为4.23%。现确定的4％的涨跌停板足以覆盖市场绝大多数交易时间。
　　大商所确定了较为严密的保证金体系，LLDPE期货合约保证金制度分以下几个方面：一般月份保证金标准、临近交割期梯度增加保证金、根据合约持仓量变化调整保证金等。大商所将LDPE期货合约的一般月份最低交易保证金标准确定为5%，通常期货公司还会在此基础上增加2-3％，因此一般投资者需8％左右的保证金就能进行交易，这可覆盖了2个涨跌停板，足以保证交易安全。另外，当期货合约持仓量达到一定数量时，大商所也将逐步提高交易保证金。
　　限仓制度也是风险控制的重要一环。目前大商所采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法控制市场风险，某一月份合约在其交易过程中的不同阶段，分别适用不同的限仓数额。
　　这位负责人表示，限仓制度并不会影响企业的正常套期保值操作，企业可以申请套期保值持仓豁免。实际上即使不考虑套保持仓豁免，限仓制度也不会影响正常的企业避险需求。
　　此外，大商所还采用了强行平仓制度和风险警示制度。对于违反限仓制度、保证金不足的相关会员和客户实行强行平仓制度以防范市场风险。当交易所认为必要时，可以分别或同时采取要求报告情况、谈话提醒、发布风险提示函等措施中的一种或多种，以警示和化解风险。
　　大商所交易部负责人表示，这六大风险控制制度环环相扣共同发挥作用，在以往的豆类、玉米期货交易中被证明是行之有效的，LLDPE沿用这些制度规定，既方便了投资者，又能够保证交易的正常进行。在LLDPE期货合约上市后，大商所将根据期货市场变化情况，对LLDPE合约风险控制制度进行不断完善，以促进LLDPE期货市场稳健运行及其市场功能有效发挥。
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