2005年期货市场投资问答

2005年期货市场投资问答

主持人：小张老师 特邀嘉宾：上海中期期货 杜晓华
主持人小张老师的话：
随着期货投资品种的增多,不少证券投资者也越来越关心期货市场的投资,并希望进一步了解2005年期货市场的一些情况。本期聚焦,我们就投资者关心的话题,采访了期货公司有关专业人士。
小张老师：2004年期货市场总体运行状况如何?
杜晓华：2004年是中国期货市场大发展的一年。首先,2月份《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》的发布,进一步明确了国家“稳步发展期货市场”的政策和方针,为期货市场的发展描绘了一幅美好蓝图；其次,在沉寂8年之后,2004年国内陆续上市棉花、燃料油、玉米和黄大豆2号4个新品种,结束了国内期货市场近10年来没有新品上市的局面；再次,2004年期货市场的交易异常活跃,行情波动跌宕起伏,全国商品期货交易额再创历史新高,全年成交总额近15万亿元,与中国股市的低迷形成了鲜明的对比。与此同时,期货市场的爆发性增长得到了国内外的广泛关注,期货投资也日益为广大普通投资者所了解和接受。
小张老师：期货投资与证券投资相比,投资的风险收益有什么特征?
杜晓华：一般人认为,期货是高风险、高收益的投资,这是一种直观的看法。但是,如果我们认真地比较一下期货投资与目前国内的证券投资(详见附表),就会发现其风险没有人们想象得那么大。
通过附表中的比较我们可以发现,期货投资高风险与高收益的主要根源在于期货的保证金交易制度,是这种杠杆效应既增大了收益也放大了风险。而在交易制度上,期货投资的双向交易制度、T+0交易比证券投资在风险控制上更具有可控性,而投资机会也大大增加。在信息透明度上,期货市场也远高于证券市场。
对于进入期货市场的股票投资者来说,期货风险大的原因主要在于其进行期货交易时,有强烈的股票投资的思路和习惯,没有完全熟悉期货投资的保证金交易和双向交易制度,不了解期货投资的风险控制技巧,比如在亏损单上加仓、不及时止损、满仓交易等等。这些手法在期货市场上绝对是错误而且是致命的,所以当投资者将股票市场的投资思维用于期货投资时,亏损的风险是难免的。
小张老师：有哪些投资品种,适合个人投资者参与?
杜晓华：目前我国期货市场处于发展初期,上市品种都是商品期货,国内三家交易所共上市交易11个品种,分属农产品期货、金属期货和能源期货三大类,其中上海期货交易所有铜、铝、天然橡胶和燃料油四个交易品种,大连商品交易所有黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕和玉米四个交易品种,郑州商品交易所有普通硬麦、强筋小麦、棉花三个交易品种。对于新入市的投资者而言,可以重点关注发育成熟、流动性高和波动不甚剧烈的品种,如黄大豆1号、豆粕和期铜等投资品种。
小张老师：期货投资对参与资金有最低要求吗?
杜晓华：按照中国证监会的规定,个人开户最低保证金为人民币5万元。
小张老师：不同的投资品种落户在全国三个期交所,参与投资的投资者如何办理开户手续?
杜晓华：一般而言,国内绝大部分期货经纪公司都是国内三家交易所的会员单位,只要在一家期货经纪公司开户,在填写《期货市场投资者开户登记表》时同时申请三家交易所的交易编码,就可以了。
对于投资者来说,选择期货经纪公司是很重要的。期货经纪公司作为客户和交易所之间的纽带,其服务质量的高低直接关系到客户的利益。新入市的投资者在选择期货经纪公司时,应重点关注以下几点：
首先,应选择一家网上交易技术先进、安全的期货经纪公司。目前,网上交易已经成为期货交易的主要模式,因此期货行情和交易系统的稳定性、安全性和便捷性已经成为客户投资成败的重要保障。
其次,应选择一家信誉好、运作规范的期货经纪公司。在目前来看,由于监管的加强,目前国内很少出现挪用客户保证金的事件,但2004年四川嘉陵期货事件再次暴露了极少数期货经纪公司由于竞争压力而不惜铤而走险的不规范经营。因此,投资者在选择经纪公司时,应着重了解一下公司的实力、商业信誉以及经营情况。
第三,应选择一家研发实力强、信息服务好的期货经纪公司。信息和市场研究是期货交易赢利的一个关键性因素,期货经纪公司的服务一方面是交易通道,另一方面就是信息服务,为投资者提供有关商品的研究资料、报价和交易建议以帮助客户作出交易决策,这也是目前期货经纪公司竞争的重要层面。因此,投资者应重点选择那些具有很强的研发队伍、信息服务手段完善的经纪公司,而不要根据手续费高低来选择经纪公司。
最后,在选择期货经纪公司的同时,投资者还要选择一个好的经纪人。目前。国内期货行业普遍采用经纪人模式,这是期货市场与证券市场在市场运作上的一个重要差别,一个专业、尽职和诚信的经纪人可以解决投资者在期货投资中的许多问题,可以极大地提高投资绩效。