期货市场入门（22）:信息与因素以及因素的分类

期货市场入门（22）:信息与因素以及因素的分类

信息,是指与期货或者期货商品有关的数据、消息、事件等。基本因素,一
般指能够影响期货走势,导致价格发生变化的信息。大多信息对价格的影响是
极其短暂的,因此,只有那些能够直接或间接影响到商品供求的信息,才可以划
归为基本因素。这些因素形成于商品生产、流通、加工等活动中,在一段时间
里应该是相对独立的,可以人为分割出来。通常地,一个基本因素包含数条相关
信息（例如,天气因素包括降雨量、气温等信息）,而且随着相关信息的变化,
基本因素的性质和重要程度也在发生着变化。
基本因素可以分为九大类,分别是供应类、需求类、季节周期类、经济形
势类、金融货币类、政治事件类、行业政策类、期市政策类、资金类。影响商
品期货价格的最重要的因素就是供求类因素,一般情况下,对于需求弹性较小的
大宗农产品来说,供应类因素常常是影响价格变化的最主要因素。以小麦为例,
由于小麦需求比较稳定,因此每年产量的多少成为决定价格涨跌的关键。而对
于需求弹性较大的铜铝等工业用品来说,由于其供应量变化一般不大（生产技
术的进步需要一个缓慢的过程）,因此,影响需求的经济形势类因素常常成为决
定价格变动的最主要因素。
季节周期因素是指商品生产消费的季节性规律对期货价格的影响,比如农
产品一般在收获期价格低落,金属产品一般在消费旺季价格上涨。经济形势类
、金融货币类、政治事件类、行业政策类因素对商品供求关系有着非直接影响
,统称为非供求因素,不过,它们从宏观上影响商品的供求变化趋势。期市政策
、资金类（包括仓单压力类）因素是通过影响市场的价格形成机制来直接影响
市场价格水平。当然,这九大类因素仍可以分为更多小类别的因素。如,农产品
供应类因素包括种植面积因素、生长期天气因素、进口政策因素等。（马明超
）