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定了!12月23日沪深300ETF期权和股指期权一齐上

2019-12-14 08:45:15 来源:中国基金报

刚刚,沪深300ETF期权和股指期权敲定上市时间。上交所、深交所、中金所三大交易所均发布公告,上交所、深交所将于12月23日上市交易沪深300ETF期权合约,同日,中金所将上市沪深300股指期权合约。

三大交易所齐发期权上市消息

今晚,三大交易所一齐发布了期权上市公告。

上交所表示,经证监会批准,将于2019年12月23日上市交易沪深300ETF期权合约(标的为华泰柏瑞沪深300ETF,代码510300),以更好满足投资者风险管理的需求。

上交所表示,2015年2月9日,我国首个场内期权产品——上证50ETF期权正式上市交易,实现了场内股票期权“零”的突破。近五年来上证50ETF期权运行平稳,定价合理,风控措施有效,投资者参与理性,交易和持仓规模稳步增长,市场功能逐步发挥,为投资者提供了新的风险管理工具,受到了市场的广泛认可,开始成为我国金融市场的重要组成部分。此次扩大期权试点,新增上交所沪深300ETF期权,意味着我国股票期权市场进入多标的运行的新阶段,丰富了投资者的风险管理工具。

目前上交所已在中国证监会的指导下,做好了各项准备工作,确保沪深300ETF期权合约顺利上线,实现平稳运行。

深交所则表示,经证监会批准,将于12月23日上市交易沪深300ETF期权(标的为嘉实沪深300ETF,代码159919),标志着深交所正式迈出构建完备产品体系的重要一步。

深交所公告,沪深300ETF期权合约标的跟踪的是沪深300指数,市场代表性强、覆盖面广、影响力大,推出相应期权品种有助于满足市场风险管理需求。深交所推出沪深300ETF期权,是落实全面深化资本市场改革的重要举措,对增强市场活力与韧性具有重要意义。

自11月8日中国证监会宣布启动扩大股票股指期权试点工作以来,深交所认真按照“高标准、稳起步、防风险”的原则,扎实全面推进期权上市的各项筹备工作。目前,深交所业务、技术和市场准备均已就绪,已完成发布业务规则,有序开展全网技术系统测试,积极做好做市商招募、投资者开户等工作,确保沪深300ETF期权业务安全稳健运行。

下一步,深交所将按照中国证监会的统一部署,坚持“四个敬畏、一个合力”工作要求,会同市场各方共同努力,督促期权经营机构持续开展投资者教育和服务工作,做好风险管理工作,确保沪深300ETF期权业务平稳推出、安全运行,促进资本市场健康稳定发展。

中金所也表示,经证监会批准,将于2019年12月23日开展沪深300股指期权上市交易。

中金所公告,上市沪深300股指期权,是落实全面深化资本市场改革的重要举措,有助于完善资本市场风险管理体系,吸引长期资金入市,对于促进资本市场健康发展具有重要意义。前期,中金所牢牢坚持“高标准、稳起步、控风险”的原则,扎实有序推进沪深300股指期权上市筹备,在市场各方的广泛关心与支持下,完成了合约规则公开征求意见、技术系统测试、做市商招募等相关工作,目前各项上市准备工作已经就绪。

下一步,中金所将以“四个敬畏、一个合力”为指引,根据全面深化资本市场改革工作的总体安排,扎实做好沪深300股指期权风险防控、会员服务和投资者教育等各项工作,确保产品平稳推出、稳步运行。

此外,另一个期权品种,上期所的黄金期权也将于12月20日(周五)起上市交易。

新上市沪深300ETF期权和股指期权很重要

此次新加入的沪深300ETF分别是在上交所上市的华泰柏瑞的300ETF和在深交所上市的嘉实基金的300ETF。

华泰柏瑞基金表示,此次中国证监会批准上市沪深300ETF期权,是中国资本市场的一件大事。上交所将华泰柏瑞沪深300ETF作为标的,体现了对公司的信任和产品的认可,公司一定全力以赴配合中国证监会和上交所做好各项相关工作,确保期权合约平稳上线。

华泰柏瑞的指数投资负责人柳军向记者表示,新增ETF期权上市后,有助于使投资者的投资策略多样化,也有望让更多投资者更精准地进行风险管理。“目前来看,机构投资者的持仓与沪深300的重合度更高,风险管理的需求也更大,因此未来投资者参与沪深300ETF期权的风险管理效果更显著、策略更丰富、使用情景更频繁,从而也能进一步提升沪深300ETF的流动性。”

嘉实基金认为,沪深300ETF期权的推出为投资者丰富了精细化的投资工具。当前我国股票期权市场仍存在较大发展空间,跨市场ETF可以满足更多投资者需求,与现有的ETF相互促进。

实际上,自上月期权获批后,交易所和相关基金公司就进入了紧张的筹备之中。华泰柏瑞内部进行了流程梳理等各方面工作,从运营维护的角度确保平稳运行。值得一提的是,华泰柏瑞的300ETF基金近期做了一次分红,以便使得ETF和指数更贴近。深交所在近期走进基金公司的活动中走进嘉实基金,相关嘉宾嘉实基金指数投资部总监陈正宪还就ETF及ETF期权与交易所进行分享。

近一个月以来期权飞速进展

自上月沪深300相关期权获批后,期权上市之路就进展不断。

11月15日,上交所正式对外发布了《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权组合策略业务指引》。

11月20日,上交所为进一步规范股票期权试点业务,对《上海证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司股票期权试点风险控制管理办法》进行了修订。

12月7日,深交所正式发布与股票期权业务相关的《深圳证券交易所股票期权试点交易规则》。主要内容包括合约管理、交易与行权制度、风险控制、监管等事项。对组合策略、组合行权、做市商双边报价、便利投资者开户等作出了明确规定,对大宗交易、证券保证金等进行了原则性规定,为未来业务创新预留空间。近期深交所已完成ETF交易结算模式调整,更加便利投资者交易。

12月9日,深交所沪深300ETF期权迎来正式开户。据媒 体报道,有龙头券商首日开户数量就达400余户,银河证券首日开户量在300户左右,而综合实力排名前列的大券商开户数量大多超过100户。整体而言,开户首日投资者热情高涨。深交所期权新开户普遍为个人客户非现场加挂深圳期权账户。

上海证券交易所还定于2019年12月14日联合中国证券登记结算有限责任公司上海分公司,组织开展沪深300ETF期权业务全网测试(测试方案详见附件)。请有相关资质的市场参与者参加,验证沪深300ETF期权业务功能。

交易所这样看期权上市

此前,沪深两家交易所相关人士对沪深300ETF期权的准备工作进行了详解。

上交所副总经理刘逖表示,近期为了更好的服务投资者和基础证券市场,上交所对期权机制做了一些优化,推出了股票期权的组合策略、保证金业务和行权指令合并申报两项业务,显著提高了投资者的资金使用效率。近期组合策略和保证金业务每天可以为投资者节约近10亿元的资金占用。股票期权每月行权一次,行权合并申报节约近3亿元客户资金。

刘逖表示,上交所ETF市场愿景比较简单,即ETF让投资更便捷;通过上交所的ETF市场可以对接境内实体经济的各行业,对接境外各类资产。目前,上交所ETF的境外基础资产有美国的标普500、纳斯达克100指数、德国DAX30指数,以及日本股票指数等。“上证50ETF期权运行近五年,整体平稳有序、市场规模逐步增加,投资者参与积极理性,经济功能稳步发挥。”

深交所副总经理王红表示,推出ETF期权对深交所意义更大,一方面是深交所构建完备产品体系的重要一步,另一方面是零的突破,是空白的填补。王红还说,深交所会抓住当前的难得机遇,确保首只沪深300ETF期权平稳上市,将在首只产品平稳起步的基础上,逐步丰富产品体系,有序推出深市ETF期权产品。

中金所副总经理李海超此前也表示,正在证监会的指导下积极做好股指期权上市的各项准备工作。要稳步推进股指类、利率类、汇率类期货、期权新产品供给,努力建立健全与我国经济地位相适应、与金融 市场发展进程相匹配、与资本市场改革需要相配套的衍生品体系, 为经济金融市场的进一步对外开放保驾护航。

利好券商、私募对冲基金和外资机构

此次金融期权产品的大扩容也利好对冲基金尤其是私募对冲基金,也利好券商,并有利于外资入市。

业内人士分析,ETF期权和股指期权的推出有利于增强正股活跃度,间接增加正股交易手续费,并有望催生更多丰富的股票 投资策略,带来套利机会,利好券商经纪业务。

同时,这对对冲基金也是大利好。业内人士表示,长期以来,国内衍生品一直比较匮乏,限制了国内资产管理行业对冲策略的发展。此次新增ETF期权品种和股指期权品种,将丰富对冲基金的产品策略,提升对冲基金策略有效性。期权扩容后沪深300指数将形成包括股票、ETF基金、股指期货、ETF期权、股指期权在内的完整投资和风险管理工具体系,生成丰富的对冲组合和交易策略。 私募基金可以利用沪深300期权能够精准对冲,细化风险管理。在“权益+期权”、“固收+期权”或纯期权等各种策略中均可大展身手。

阿巴马资产研究总监温尚清从成本、收益角度做了具体分析。他认为,相比期货,股指期货过去几年经常出现贴水情况,对冲成本比较高。灵活使用期权有利于降低对冲成本。目前50ETF期权大比例用作增强收益,但在风险管理和方向性交易方面并未发挥明显的优势,这主要和50ETF中金融板块占比较高有关,在个股、行业和风格选择上未能达到多元化的需求。

最后来看下华泰期货整理的期权四大基本策略:

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