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白糖期价突破5400元 糖概念股异军突起!新周期要来了?

2019-04-16 09:29:10 作者:李岚君 来源:国际金融报
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近期,国内外糖市升温,白糖期货价格更是节节攀升,四连阳涨势喜人。天风证券也认为,周期上,糖价已进入周期下跌第三年,全球白糖已进入减产周期,国内白糖预计2019/2020年榨季进入减产周期,预计2020年将迎来糖价周期拐点。

(原标题:白糖期价突破5400元 糖概念股异军突起!新周期要来了?)

近期,国内外糖市升温,白糖期货价格更是节节攀升,四连阳涨势喜人。

白糖两年多来的下跌行情使得白糖期价低于成本线徘徊,软商品本身便存在价值回归的驱动力,目前市场对“三年周期”的信念远大于现货的萧条,此次糖价的不断上涨,券商资金的介入依然是主要因素。从糖周期来看,目前属于三年熊市末期,后市有望进入牛市周期。

白糖期价上涨

近几个交易日,国内白糖期货持续大幅上涨引起业内人士广泛关注,白糖期价上涨幅度超出很多人的意料。

4月10日起,白糖期货就开启了“上涨模式”,连续4个交易日创出新高。截至4月15日收盘,白糖期货主力合约1909增仓放量,最高一度升至5439元/吨,站上逾十个月以来最高水平。最新收报5420元/吨,涨幅3.47%,交易量达79.83万手。

新湖期货白糖分析师曹凯告诉《国际金融报》记者:“近期国内白糖期货大幅上涨,带动现货走高。国内上半年供需相对稳定,正规的进口糖数量偏少,走私糖也处于打击之下,国内主要供给来自于国产糖;在进口和走私减少的情况下,市场对于国内糖的需求有所增加。国内白糖期货的上涨,一方面因为此前期货贴水现货带来上涨的动力,另一方面因为市场部分资金看好国内后期的糖价,带来的做多热情。虽然短期郑糖仍旧偏强,但上方的空间面临较大的不确定性,上涨空间或已经不大。”

多因素推动反弹

从国外看,巴西甘蔗行业协会近日发布双周报,3月下半月巴西中南部地区糖厂的甘蔗压榨量同比减少9.6%。同一时间,美国农业部调降对美国糖库存前景的预估,带动美糖反弹,原糖期货4月9日收复了前一个交易日的失地,5月合约上涨0.21美分至12.78美分/磅,伦敦5月白糖期货收高2美元至328.20美元/吨。瑞达期货农产品组在研报中指出,巴西产量、出口双双下调,加之印度政府倾向限制食糖出口,都利好糖价。

从国内糖市看,现货价格普遍走高。据悉,3月份食糖销售良好,达489万吨,较去年同期393.8万吨增幅达24.17%。目前广西已经临近收榨尾声,云南将在下周步入收榨高峰期,市场将进入全面的去库存阶段,短期市场供应糖量仍相对较大,但需求处于“淡季不淡”趋势,给予糖价一定的刺激。

走私方面,近日有媒体报道,江苏江阴出入境边防检查站、海关缉私、海事和长航公安等单位协同作战,破获了一起白糖走私案,抓获嫌疑人7名,查扣走私船舶1艘。该轮装载有白糖300余吨,价值人民币200万元,涉嫌偷逃税款近110万元。政府加大打击走私糖力度,带动期价进一步拉涨。

中信建投期货表示,现货市场也正做出同向反应,最近贸易商采购也出现放量。受此支撑,糖厂出厂价受到明显提振。而在糖价上行的预期下,糖业股票上涨说明市场对于糖企利润修复的预期正在逐渐增强,业绩拐点已现。

此外,有分析人士表示,本次白糖期价大幅反弹不是产业的原因,也不是供需平衡表变化的原因。在南方糖厂还在开榨,广西、云南这些地方还没有收榨的情况下,在全榨季供应压力最大的时候,白糖价格反弹这么多,主要原因是券商性资金,也就是所谓的场外资金的因素。

“资金在这波上涨中起到了主要推动作用,基本面的变化反而不大,但这也是在基本面相对允许的情况下产生的,毕竟国内糖市短期面临的外部冲击有限,而国内糖供给主要以本榨季新糖为主,后期产业套保需求和资金获利离场或给价格带来较大波动。”曹凯表示。

糖概念股异军突起

值得一提的是,股票市场的反弹早于期货盘面。

4月15日,沪深股指接连翻红,A股火得“甜甜蜜蜜”。其中,最受关注的莫过于糖概念股,上演高亢行情。截至记者发稿前,10余只概念股悉数翻红。

4月3日,南宁糖业发布被实行退市风险警示暨停牌的公告,停牌一天;4月4日,“南宁糖业”变更为“*ST南糖”。4月8日复牌后,当天大涨5.02%。4月15日,*ST南糖涨停,因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达到12%而登上龙虎榜。*ST南糖当天报收9.24元,异常区间(4月11日至4月15日)涨跌幅为11.19%,累计偏离值13.95%,区间成交额5.30亿元。

此外,中粮糖业和粤桂股份均在在南宁糖业被执行退市风险警示后,4月8日开始大涨。4月15日,粤桂股份涨停,中粮糖业涨幅超5%。

糖价反转在即

和大多数大宗商品一样,白糖也具有周期轮回,糖价变动周期通常为5-6年,呈现“涨两年,跌三年”格局。市场上,相当多的机构情绪乐观,普遍认为目前属于三年熊市末期,后市有望进入牛市周期。

国盛证券研报显示,白糖周期主要源于甘蔗的宿根性。甘蔗种植一次,宿根可以生长3年,甘蔗本身是一种易成活作物,除了第一年投入的生产成本外,后续两年生产成本非常低,蔗农也较少选择毁蔗而种植其他作物。因此甘蔗种植面积每增加一次就会影响后续三年的产量,因此增产通常连续三年。

天风证券也认为,周期上,糖价已进入周期下跌第三年,全球白糖已进入减产周期,国内白糖预计2019/2020年榨季进入减产周期,预计2020年将迎来糖价周期拐点。

对于白糖后市,曹凯表示,未来糖价走势短期仍稳中偏强,4、5月份之后,或有一些压力。国内4、5月份之后,进口或放量,从目前的期货和现货价格来看,配额外已经有部分的利润空间,国内供给并不紧张,仍相对充足;未来价格的上涨,也会面临产业资金套保的压力。从后期关注的焦点来看,国储糖、进口糖等都是较大的不确定因素,中期国内糖价底部基础并不坚实。

上证指数 最新: 3008.79 涨跌幅: 1.18%

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