大宗商品仍具走强动能 整体料呈现温和上涨格局

（原标题：大宗商品仍具走强动能 整体料呈现温和上涨格局）

据中国证券报报道，今年前三季度，大宗商品市场逐步走高。无论是原油期货这一商品龙头，还是农产品(000061)、有色金属、煤炭板块，今年以来整体表现分化，原油、农产品表现偏强，而有色金属在全球经贸与美元指数压制下走势较弱。展望后市，上述强弱分化格局或将延续，但在全球经济弱势复苏的大格局下，大宗商品整体料呈现温和上涨格局。

原油方面，上半年，在减产预期不断落实的消息中，国际油价连续突破多个价格关口，明显上升。七八月份，在欧佩克调整产油政策消息影响下，油价出现调整，但随后在8月中旬，受美国、伊朗事件扰动，国际油价重新攀升，并一度站上80美元/桶重要关口。此外，上海能源(600508)交易中心挂牌交易的原油企业也不断刷新上市以来最高价格。

有色金属方面，今年前两个季度，国际有色金属价格震荡上涨，3月下旬至6月初，文华财经有色金属板块期货价格指数从160点左右涨至177点附近。但随着国际贸易因素扰动，以及美元指数重回强势，有色金属板块标的受到压制，价格被“打回原形”。截至目前，文华财经有色金属板块期货价格指数徘徊在159点附近。今年以来，沪铜、沪铝、沪锌期货价格指数跌幅分别约10%、7.5%、14.3%，不过，沪镍在基本面支撑较强情况下录得6.7%的涨幅。

农产品方面，伴随着全球农产品“去库存化”加速，今年第一季度，国际市场大豆、小麦、玉米、棉花均走出明显的多头行情。但随着外部贸易因素扰动，且今年增产预期强烈，部分农产品价格转入调整。一季度，芝加哥大豆、小麦、玉米期货涨幅分别为8.5%、5.7%、10.4%，洲际交易所棉花期货价格涨幅为4%。国内期货市场上，文华财经农产品期货价格指数今年以来累计上涨了9%。值得注意的是，在减产支撑下，国内商品市场新上市品种苹果期货今年以来表现尤为靓丽，年内涨幅一度超过100%。

后市，原油市场供给及需求层面不稳定因素较往年明显增多，尤其是供给层面，一方面目前产油国增产意愿不强；，另一方面，美伊因素很可能造成市场供应短缺，从而进一步推升油价。农产品价格目前整体处于低位，下跌空间不大，反而部分品种极易因产需关系趋紧而出现涨价行情。有色金属方面，未来价格走势将聚焦产业基本面，在全球产能去化、国内环保限产等条件下，该板块上涨的概率较大。

值得注意的是，即将进入采暖季，环保限产及供暖需求等因素将主导“黑色系”行情，“黑色系”黑色系或重复往年的多头格局。

从宏观来看，今年以来，全球经贸与地缘政治风险共同上升，令国际金融市场大幅震荡，大宗商品领域频掀波澜，但归根结底，全球经济仍在弱势复苏，这将是今后一段时间全球经济的主旋律。因此，大宗商品仍有走强动能，整体上全年或呈现温和上涨格局。