关注证券之星官方微博:

动力煤:政策调控风险仍存 煤价继续大幅上涨可能性较小

2018-06-13 09:05:01 来源:兴证期货
兴证期货 更多文章>>
由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨,促使动力煤期货价格整体维持高位震荡运行。由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,港口煤炭调入量略有回落;同时部分港口受大风封航,港口调出量较少。

(原标题:动力煤:政策调控风险仍存 煤价继续大幅上涨可能性较小)

由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨,促使动力煤期货价格整体维持高位震荡运行。主力合约ZC809收于639.0元/吨,周涨2.8元/吨,涨幅0.44%;周成交量318.3万手,持仓41.7万手,缩量增仓。

截至6月6日,环渤海动力煤价格指数报收570元/吨,与前一报告期持平。由于主要煤企大幅上调月度长协煤价,推动港口现货价格水涨船高,加之“迎峰度夏”将至,后续下游电厂补库需求仍存,从而支撑本期BSPI指数企稳。

截至6月8日,环渤海四港煤炭库存1691.2万吨,较上周同期大幅增加145.6万吨或9.42%。秦皇岛港煤炭库存638万吨,较上周同期增加116万吨或22.22%。秦港锚地船舶数周平均数78.57艘,较上周增加2艘。

后市展望及策略建议

受中央环保督查“回头看”影响,部分主产地煤矿停产减产,同时“迎峰度夏”将至,市场预期下游补库需求将陆续释放,看涨情绪升温,动力煤现货价格继续上涨,对动煤形成一定支撑。

但随着台风季的到来,电厂日耗仍有继续回落风险,加之对于高价煤抵触情绪较强,短期电厂补库或有所放缓;同时政策调控风险逐渐加大,再者水电逐渐恢复,对火电也将形成一定冲击,料后期煤价继续大幅上涨的可能性较小。

预计短期动煤继续上行压力较大,或偏弱震荡运行为主;建议投资者暂且观望,继续关注ZC901-ZC809的反套操作,以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作,仅供参考。

1。 行情回顾

由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨,促使动力煤期货价格整体维持高位震荡运行。主力合约ZC809收于639.0元/吨,周涨2.8元/吨,涨幅0.44%;周成交量318.3万手,持仓41.7万手,缩量增仓。

截至6月8日,主力合约ZC809前20名多方持仓由125545手减至125213手,前20名空方持仓由109156手增至122564手;ZC合约前20名多方持仓164042手,前20名空方持仓164597手。从机构持仓层面看,多空双方博弈胶着。

2。现货价格

2.1 环渤海价格指数

截至6月6日,环渤海动力煤价格指数报收570元/吨,与前一报告期持平。由于主力煤企大幅上调月度长协煤价,推动港口现货价格水涨船高,加之“迎峰度夏”将至,后续下游电厂补库需求仍存,从而支撑本期BSPI指数企稳。

2.2 CCI指数

由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,导致到港成本增加,加之“迎峰度夏”需求旺季将至,神华大幅上调月度长协煤价格,市场看涨预期较强,现货价格继续上涨。本周CCI5500指数、CCI进口5500指数均大幅上涨;其中CCI5500指数由672元/吨上涨至701元/吨,CCI进口5500指数由86.0美元/吨上涨至89.0美元/吨。

2.3 国际动力煤市场

本周,国际三港动力煤价格指数整体稳中微涨。截止6月7日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数113.19美元/吨,较上周上涨4.30美元/吨,涨幅为3.95%;南非理查德港动力煤价格指数105.38美元/吨,较上周持平;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数95.35美元/吨,较上周上涨0.34美元/吨,涨幅为0.36%。

3。 基本面

3.1 库存情况

由于部分港口受大风封航,港口调出量较少,库存大幅上升。截至6月8日,环渤海四港煤炭库存1691.2万吨,较上周同期大幅增加145.6万吨,增幅为9.42%。秦皇岛港煤炭库存638万吨,较上周同期增加116万吨,增幅为22.22%。黄骅港煤炭库存118.4万吨,较上周增加3.8万吨。曹妃甸港煤炭库存342.2万吨,较上周增加10.2万吨;京唐国投港煤炭库存202万吨,较上周增加17万吨。同期,广州港煤炭库存227.8万吨,较上周同期增加9.4万吨,增幅为4.3%。

由于受环保检查,部分主产区煤矿限产减产,港口煤炭调入量略有回落;同时部分港口受大风封航,港口调出量较少。截至6月8日,秦皇岛港煤炭调入量周平均66.30万吨,较上周减少0.77万吨;港口吞吐量周平均49.73万吨,较上周减少19.61万吨。秦港锚地船舶数周平均数76.57艘,较上周增加2艘。

随着台风季的到来,电厂日耗仍有继续回落风险,加之对于高价煤抵触情绪较强,短期电厂补库或有所放缓。截至6月8日,沿海六大发电集团煤炭库存为1250.34万吨,较上周同期减少6.09万吨,减幅为0.49%;可用天数由16.95天增至18.60天。日均耗煤量67.21万吨,较上周同期回落6.92万吨。

3.2 煤炭运费

近期铁矿石需求保持强劲,带动海岬型船舶运输往来畅旺,其租赁运价大幅上涨,激励波罗的海干散货指数(BDI)止跌上涨。截至6月8日,波罗的海干散货指数(BDI)为1391点,较上周大幅上涨了235点,连续七连涨。

沿海煤炭运费综合指数(CBCFI)为925.26点,较上周下跌了109.15点。近期南方地区气温普遍下降,居民用电量减少,加之水电出力增多,电厂日耗走低致使煤炭采购放缓,对航运需求减少;同时华南方向有台风登陆,影响船舶作业,导致沿海煤炭运费开始下滑。随着下游电厂补库需求放缓,加之拉沙船运力集中释放、市场可用运力增多,预计短期沿海煤炭运费仍将延续弱势运行。

秦皇岛-广州运费52.8元/吨,较上周下跌了1.3元/吨;秦皇岛-上海运费36.9元/吨,较上周下跌了6.8元/吨。

图9:煤炭运费情况

4。 总结

受中央环保督查“回头看”影响,部分主产地煤矿停产减产,同时“迎峰度夏”将至,市场预期下游补库需求将陆续释放,看涨情绪升温,动力煤现货价格继续上涨,对动煤形成一定支撑。

但随着台风季的到来,电厂日耗仍有继续回落风险,加之对于高价煤抵触情绪较强,短期电厂补库或有所放缓;同时政策调控风险逐渐加大,再者水电逐渐恢复,对火电也将形成一定冲击,料后期煤价继续大幅上涨的可能性较小。

预计短期动煤继续上行压力较大,或偏弱震荡运行为主;建议投资者暂且观望,继续关注ZC901-ZC809的反套操作,以及多ZC807多ZC901空ZC809的蝶式套利操作,仅供参考。

必达财经

上证指数 最新: 2546.33 涨跌幅: -0.85%

热点推荐

郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。