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商品期权量化报告:豆粕隐含波动率偏强 白糖情绪悲观

2018-06-12 09:11:53 来源:中信期货
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(原标题:商品期权量化报告:豆粕隐含波动率震荡偏强 白糖情绪仍偏悲观)

报告摘要

豆粕:

1、行情回顾

06月11日,豆粕期权成交量为89916手,较前一日大幅减少112248手。持仓量为519256手,较前一日增加6242手。期权持仓量PCR为0.74,成交量PCR为0.74,较前一日均有所下降,成交额PCR为1.43,较前一日有所上升。期权市场情绪较为悲观。

波动率方面,主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所上升,分别收于20.36%和17.64%。认购认沽隐波率差仍较大。

2、策略推荐

目前主力1809期权合约隐含波动率维持震荡走高,与标的物历史波动率相当,未来隐波率维持震荡或震荡走升的概率较大。

昨日,标的小幅走低,波动率有所上升,做多波动率组合小幅获利。目前隐含波动率维持震荡走高,预期豆粕即将进入波动率季节性上升周期。可维持做多波动率组合,注意时间价值衰减。

白糖:

1、行情回顾

06月11日,白糖期权成交量35526手,较前一日大幅减少56120手。持仓量为251740手,较前一日增加2536手。期权合约持仓量PCR为0.34,较前一日小幅下降,成交量PCR为0.45,成交额PCR为0.90,较前一日均有所上升,市场情绪稳定偏悲观。

波动率方面,主力809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均小幅下降,分别收于14.10%和14.68%。

2、策略推荐

目前主力合约隐含波动率小幅下降,略高于标的物历史波动率,短期内隐含波动率维持震荡或持续走升的概率较大。

昨日标的持续回落,波动率小幅下降,做多波动率组合在经历上周五大幅获利之后小幅亏损。目前隐含波动率自高位小幅回落,短期内白糖预计仍将维持低位。可继续持有做多波动率组合,注意盘中风险控制。

必达财经

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