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中美贸易摩擦背景刺激 易盛农期指数短期有望走强

2018-04-09 09:13:55 来源:中国证券报
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易盛农期指数上周维持偏弱震荡运行。菜油方面,上周菜油价格上行,主要推动力在于美豆种植意向数据利多,贸易摩擦前景令美农有所担忧,影响了种植意愿,油脂油料整体走高。综上所述,结合近期各品种的基本面变化,在中美贸易摩擦背景的刺激下,易盛农产品指数有望走强。

(原标题:中美贸易摩擦背景刺激 易盛农期指数短期有望走强)

易盛农期指数上周维持偏弱震荡运行。截至4月4日,易盛农期指数收于1073.27点。

菜粕方面,上周美国农业部(USDA)公布的面积报告和市场预期相悖,不增反减,使得美豆价格一度大涨。国内豆粕方面,因4月大豆到港量预估下调、油厂因缺豆停机或停机检修导致开机率下滑,且豆粕市场成交火爆,导致油厂豆粕库存小幅下降。此外,市场担忧贸易摩擦将波及大豆,推动豆粕明显强于外盘,且远月合约尤为强势。菜粕方面,单边走势完全跟随豆粕,不过近月供给仍相对过剩,目前水产养殖消费旺季还未到来,因此豆-菜粕价差显著扩大,1901合约尤为明显。最新消息显示,中国决定对美国大豆加征25%关税,实施日期待定,受此消息刺激,预计国内菜粕及豆粕短期将受此影响大涨,后续对中美贸易摩擦的进展需密切留意。

菜油方面,上周菜油价格上行,主要推动力在于美豆种植意向数据利多,贸易摩擦前景令美农有所担忧,影响了种植意愿,油脂油料整体走高。而菜油上周市场成交一般,沿海菜油库存小幅下降,开机率也有所下滑。此外,进口菜籽的压榨利润较此前一周同期下降100元,一定程度支撑菜油期价,短期震荡偏强,建议关注菜油进口利润变化。最新消息显示,中国对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税,此举或会令美国出口到中国的大豆量锐减,而不得不将相当一部分大豆改从南美进口,成本端和情绪上均利好国内油脂油料,短期在豆油带领下整体油脂预计将继续上涨,但需留意最终贸易摩擦的解决方式。

棉花方面,国际上,美棉受利多的出口报告影响和相关农产品普涨影响而窄幅震荡。2017/2018年度美棉销售总体持续偏好,美国农业部亦可能在2018年的供需报告中连续不断上调出口预估。印度棉价保持稳定。而随着国内抛储的开展,国内现货价格出现了一定程度的走弱。2017/2018年度储备棉轮出于3月12日启动,上周轮出销售底价为14922元/吨,较此前一周下调91元/吨。总体而言,目前新疆现货压力偏大,总体仓单+有效预报数量处于历史最高位;而美棉价格长期维持强势,同时,德州干旱有可能对二季度播种的美棉产生不利影响。国内方面,抛储开始后未来有望不断进行去库存,长期价格中枢将不断上移。对于投资者而言,短期可维持波段操作,但要注意近期中美贸易摩擦可能带来的风险,长期投资者可逢低买入并长期持有多单。

权重品种白糖方面,受欧盟、印度、泰国超预期增产影响,原糖价格承压下跌。一季度CFTC原糖期货期权基金净持仓负值总体再度加强并创造熊市来新高。上周郑糖则在原糖下跌、现货承压和农产品整体走强的影响下表现相对稳定。总体来看,在清明前后国内处于弱势,但目前存在2017/2018榨季成本支撑、2月广西产量数据低于市场预期、基差维持正值导致仓单下降,1805和1809合约价格存在着短期投资价值且波动率相对较小,投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1805或者1809合约并维持波段操作;而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作,糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。

综上所述,结合近期各品种的基本面变化,在中美贸易摩擦背景的刺激下,易盛农产品指数有望走强。

上证指数 最新: 3008.15 涨跌幅: 1.16%

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